北京时间4月19日破晓两点，美联储宣布最新经济状态褐皮书指出，强劲的贸易借贷、消耗者付出增长和劳动力市场收紧表明美国经济仍旧处于连续增长的轨道上，但环球商业战是一个风险。

　　美联储表现，全美经济预测正面，但制造业、农业和交通等行业的接洽人对美国当局已推出和筹划推出的关税感触担心。“关税”一词更是稀有地出现了36次。

　　

美联储褐皮书：经济积极向上 关税题目值得担心

美联储公布经济状态褐皮书陈诉表现，美国经济远景“积极向上”，但相比以往，企业对关税表达了担心。别的，美国经济仍以和缓到暖和的速率扩张。

　　远景预测保持正面，但有多个范畴的接洽人对新实行大概筹划实行的关税步伐表达了担心，包罗制造业、农业以及交通业。住宅建立和房地产运动进一步扩张，不外较低的住房库存仍旧限定了数个辖区的贩卖。能源行业的接洽人称贸易运动升温，除了里士满辖区，该辖区的煤炭生产持平，自然气产量则有小幅降落。

　　陈诉期内有关劳工短缺的陈诉重要会合在高技能岗亭上，包罗工程师、信息技能和医疗保健，别的另有修建业和交通业。企业应对劳工短缺的措施多种多样，从加薪、增强培训到加班以及多使用亲身动化等。人为上行压力依然存在，但大要来说没有加重;多数辖区都陈诉薪资仅仅是和缓增长。

　　全部辖区都出现物价上涨，幅度大要都在暖和程度。陈诉钢铁代价上涨的范畴比力广，受到新关税的影响，部门陈诉称涨幅比力大。企业大要都预计将来几个月物价还将进一步上涨，特殊是钢铁和修建质料。

　　该褐皮书由达拉斯联邦储备银行凭据2018年4月9日及之前网络的信息体例而成。金融博客零对冲发明，3月的美联储经济状态褐皮书中没有提到“关税”一词，但在4月的褐皮书中，“关税”一词出现了36次。由此看来，商业战已是美联储的重点存眷之一。

　　杜德利

　　

美联储“三号人物”揭破加息面对的挑衅

纽约联储主席杜德利随后亦称，美联储并没有到了急于加速加息的田地，美国商业和财务政策的不确定性是加息面对的两大挑衅。

　　就在褐皮书宣布之后，美联储“三号人物”、纽约联储主席杜德利发言称，经济增长强劲和通胀率走高不肯定代表美联储应该加速加息的速率，美国商业和财务政策的不确定性是加息面对的两大挑衅，循规蹈矩的加息路径仍旧是得当的。

　　杜德利提到，以后联储官员必须监控经济相干的风险。他以为，美国商业政策怎样生长将对美国经济的体现和钱币政策有紧张影响。财务和商业政策的变化导致经济远景的不确定性增长，大概让美联储以后几年更难实现充实就业和物价稳固的双重任务目的。他以为，商业战会造成不良结果。

　　杜德利预计，到2020年，政策利率会升到3.4%左右。他以为中性利率程度约为3%。CNBC指出，根据杜德利所说的中性利率程度3%推算，假如每次加息25个基点，美联储还要加息六次。