4月下旬以来，美国加大对伊朗制裁引发国际油价大幅颠簸。业内以为，前期国际油价重要受到石油供给实质收紧、地缘政治变乱加剧风险等因素影响，后期国际油价将与伊朗石油出口远景、“减产同盟”产量政策远景、美国增产远景以及商业远景密切相干。对付将来油价走势，市场人士以为，短期国际油价受消息影响会有所颠簸，二季度原油代价或维持高位运行，但下半年原油及大宗商品代价将面对肯定的下行压力。

　　近来，国际油价总是涨跌不定。在履历了快速上涨和近期的小幅下滑之后，国际原油代价进入颠簸整理区间。

　　市场阐发人士表现，短期国际油价受消息影响会有所颠簸，二季度原油代价或维持高位运行，但下半年油价将面对肯定的下行压力；大宗商品代价二季度将追随原油维持震荡走势，由于现在环球经济偏弱，而多数商品金融属性较差，因此大幅上涨的概率较小。别的，国际油价颠簸对海内消耗会有肯定的影响，但总体影响不大。

　　多种因素致油价颠簸

　　“4月份以来国际油价的上下颠簸，重要是受美国忽然收紧对伊朗制裁宽免和其他因素的影响。”中国国际经济交换中央天下经济处副处长梅冠群在担当中国经济时报记者采访时表现，从需求侧看，在宽免期间，各国和企业在国际市场收购原油增长库存，拉动油价一起上涨。而美国公布5月2日宽免到期，市场收购原油增长库存举动也趋于竣事；与此同时，基于供应侧的预期也产生转向，市场渐渐熟悉到，即便伊朗退出原油供应市场，其他国度也可用闲置产能补充这部门供应缺口，油价开始松动下滑。

　　2018年5月8日，美国片面公布退出伊核协议，重启对伊朗的全面制裁，并要求各相干国度从2018年11月4日起制止入口伊朗的原油。随后，美国公布了一项包罗八个国度和地域在内的宽免筹划。2019年4月22日，美国公布5月2日之后，将不再向现在正在入口伊朗原油或凝析油的国度和地域发放制裁宽免。

　　受上述消息影响，国际油价在短短几个月内，涨跌不绝。

　　原油阐发师报告本报记者，4月份原油行情连续上涨，上破年内新高，但周期末出现较大回调，创下年内单日最大跌幅。重要涨势助力来亲身中美经济数据消除了前期太过灰心的市场预期，令市场对需求偏空的担心得到缓解，更紧张的是美国公布对委内瑞拉实行二级制裁，并公布停止对伊朗制裁的宽免。而利空则缘于俄罗斯先是开释后期增产预期，之后又有美国总统不满高油价，勉励石油输出国构造(OPEC)增长供给，放大了油价的下跌幅度。

　　年内原油及大宗商品代价面对下行压力

　　对付二季度及下半年原油代价走势，梅冠群以为应根本稳固。梅冠群说，国际油价变革重要看三方面因素：供应、需求和订价因素。从需求侧来看，IMF(国际钱币基金构造)公布下调2019年环球经济增速预期至国际金融危急以来最低程度，为3.3%，阐明市场对原油的需求不会大范围上涨。从供应侧来看，伊朗退出原油市场造成的缺口，会由沙特、阿联酋、美国等补上。别的，美元具有重要的订价功效，当前来看，美元走势相对稳固。

　　固然，条件是伊朗没有封闭霍尔姆斯海峡，美伊两边没有发作辩论。一旦两边发作辩论，环球油价大概会暴涨，油价走势将无法预期。但这种大概现在来看非常低。

　　阐发师报告本报记者，二季度原油代价或维持高位运行，重要有以下几个缘故原由：起首，固然国际形势多变，但环球商业风险带来的影响大概比预期的要小一些。其次，美国制裁伊朗等地缘局面加剧会利多油价。伊朗为了应对美国的制裁，已开始结构在中东地域通过“署理人”来还击美国，而且近期中东地域的油船遭遇打击变乱也令市场担心其供给紧缩。除此之外，OPEC的减产仍在举行，供给端的利好气氛会连续。当原油代价在震荡区间内形成新的阶段性底部，二季度继承打击高点的概率也将进步。

　　“下半年原油代价预计会出现高位回落，但下跌幅度将受制于中东局面和环球经济体现。”阐发师说，下半年OPEC国度和俄罗斯存在增产的大概性，美国输油管道预计在下半年投产利用，也或将拖累油价上行。

　　阐发师以为，年内来看，国际原油代价照旧面对着肯定的下行压力。起首，从供应端看，国际原油代价的上涨，伊朗及委内瑞拉产量的降落，或使得OPEC减产协议松动，OPEC重要产油国有再度增产的激动；其次，从需求端看，现在环球经济下行的压力较大。尤其是商业局面再度升级，将会进一步拖累环球经济；第三，从美元汇率来看，固然美联储开释了暂缓加息及制止缩表的信息，但环球经济的不确定性因素加大，美元避险属性加强，美元汇率还将保持强势；第四，在美国经济增长动能放缓，通胀回升的环境下，美国总统必要低油价来低落经济运行本钱，且共同总统的降息意愿。

　　固然，中东地缘政治告急还将连续，以及美国页岩油边际产量增长放缓等因素会对油价形成肯定支持。但随着供需格式产生新的变革，油价降落概率上升。

　　对付大宗商品代价的走势，阐发师以为，其也同样面对着下行压力，环球经济增速下滑导致需求削弱大概是紧张因素。

　　阐发师说，大宗商品代价二季度将追随原油维持震荡走势，但现在环球经济偏弱，而多数商品金融属性较差，因此大幅上涨的概率较小。而下半年随着交投活泼度的降落，以及中国需求的放缓，大宗商品代价预计团体出现偏弱震荡走势。

　　陪同着大宗商品代价震荡下行，海内投资者张望感情浓重，团体市场活泼度不高，将对海内宏观经济有所克制，海内消耗也将出现肯定的降落。

（文章泉源：中国经济时报）