近来几个生意业务日，WTI原油价格已经从三周前的51美元/桶回升至56美元/桶。然而，鉴于这是8月的末了一周，也就是劳动节前夕，人们很轻易以为油价的回升是基于二线生意业务商的平淡生意业务。

　　但颠末对一系列指标的观察，这次油价的回升同之前的任何代价变更一样，有着稳固的根本面支持。

　　起首，市场已经转向了现货溢价，生意业务员通常以为这是市场吃紧的一个迹象。如下图所示，原油市场在已往一年处于或靠近于期货溢价后，如今已经进入了现货溢价。

　　上图表现了第一个月和第四个月的期货合约的差额。正数表现近期合约较高，市场处于现货溢价；负数表现近期代价较低，也称为期货溢价。现货溢价表明市场吃紧，期货溢价则相反。

　　其次，布伦特原油和WTI原油之间的价差低落。在页岩革命前，WTI原油通常比布伦特原油代价超过几美元，但亲身那以后，环境反了过来。WTI原油供过于求的水平越高，两种原油的价差就越大，这就勉励了美国原油的出口，同时克制了原油入口。如下图所示，WTI原油代价扣头明显下跌，从3个月前10美元/桶大幅降落至如今的5美元/桶。

　　从最新的数据可以看出，与1年前相比，原油入口天天降落了100多万桶。别的，随着二叠纪油气运送本领的进步，美国的石油出口也在增长，这意味着不停处于高位的美国原油库存也已大幅降落。下图是私家原油库存总量和库欣原油库存总量，这两个原油库存在近来几周都在大幅降落。

　　毋庸置疑，这种因果干系是双向的：库存低落低落了差价，而差价低落克制了入口，低落了库存。

　　只管布伦特原油和WTI原油之间5美元/桶的价差大概会对出口起到克制作用，但由于二叠纪盆地原油运输本领进步(将原油从二叠纪盆地运到墨西哥湾沿岸的运输本钱低落)，美国原油出口在将来仍有大概保持红利状态，除非价差进一步下滑。

　　在已往，许多人过于存眷美国每周宣布的原油库存数据，好比每周的EIA和API，而忽视了其库存总量的变革。

　　现实上，美国原油库存的变更反应了整个原油市场。假如环球市场供过于求，美国石油出口将会降落，入口将会上升。美国石油库存紧急，这在很大水平上阐明团体市场正在收紧。只管经济阑珊大概会导致将来的库存增长，但就现在大库存数据而言，原油市场存在一种看涨的趋势。

（文章泉源：金十数据）