在供应端收缩、下游烯烃装置投产预期的作用下，甲醇价格出现一波小幅反弹走势，但这并不足以改变甲醇市场供过于求的格局，后期甲醇期价将重返弱势振荡局面。

近期，受山西焦化企业停产、中东装置临时检修、大唐多伦重启烯烃装置等消息影响，甲醇期价展开了一波小幅反弹行情。但笔者认为，在国内供应存在回升预期、进口持续处于高位、下游需求提升受限的情况下，甲醇期价难以摆脱底部振荡的局面。

国内供应存在增加预期

7月以来，甲醇价格一直维持低位，低利润下多家企业提前开始秋季检修，考虑到秋季检修时间不长，9月开工率将会提升，同时受河南义马事件影响的部分停车装置在9月也面临复产，因此国内产量存在增加预期。据有关机构统计，8月中国甲醇企业月均开工率在64.83%，较7月下滑2.58个百分点。其中，华中地区甲醇企业开工率不足30%，山东地区开工率维持在53%，西北则在七成以上。华中地区主要受7月19日河南义马事故所引发的停工以及大检查影响，其间河南地区涉及154万吨甲醇项目停工。截至8月底中原大化、中新化工复产，但多数项目仍未恢复，9月有复产计划。

从后期检修计划来看，甲醇开工率将回升，供应会增加。虽然国庆节前夕部分装置受安检影响有停产、降负的可能，但是甲醇下游受到的影响更大，甲醇供应仍相对宽松。

进口将继续维持在高位

目前到港预报量仍偏大，9月进口量将继续维持高位。7月甲醇进口量97.26万吨，创历史新高。今年前7个月累计进口甲醇562.10万吨，较去年同期增加140.80万吨，增幅明显。近期，国外短停装置增多：伊朗卡维230万吨装置自8月22日起检修20天；沙特基础工业公司一套年产175万吨甲醇装置临时停车，重启时间未定。这将影响9月下旬的进口量，但在目前进口利润持续顺挂的情况下，对进口的影响相对有限。