11月26日亚市早盘，期货市场受宏观与地缘因素联动影响。黄金期货相关现货金价持稳于4133.60美元/盎司附近，盘中触近两周高位，因美联储12月降息预期升至85%，低利率环境利好贵金属。原油期货延续跌势，美油交投于58.08美元/桶，布油收跌1.4%至62.48美元/桶，主因乌克兰暗示可能接受美国和平协议框架，市场担忧俄乌战争结束后俄罗斯石油供应重返，加剧供应过剩忧虑。此外，美股全线上扬，美元指数下跌，市场情绪聚焦政策动向与后续经济数据。

昨夜美股高开后因美联储鹰派表态集体跳水，道指跌0.84%，标普500指数跌1.56%，纳指重挫2.15%，中概股指数跌超3%。美联储两位官员反对12月降息，称通胀仍需警惕，与此前降息举措形成反差。特朗普曾施压降息，同时签署行政令调整巴西商品关税。美国9月非农数据超预期，但难抵政策冲击。期货市场同步异动，美股期货领跌引发抛售，黄金期货震荡突破4100美元后回落，今早现货黄金及期货同步拉升至4080美元附近，成避险核心。

11月17日，美联储12月维持利率不变概率逼近60%，降息预期持续降温引发市场波动。美股尾盘跳水，道指跌超1%，标普500指数、纳指跌近1%，中概股同步走弱。期货市场方面，COMEX黄金期货早盘突现跳水，跌幅超0.6%。消息面上，部分美联储官员支持12月降息，但多位官员持谨慎或反对态度，政策分歧加剧。CME数据显示，12月降息25个基点概率为42.9%，市场预计会议或出现多票反对，全球资产受政策不确定性持续承压。

11月13日亚市早盘，期货市场呈现分化。受美债收益率下滑及美联储降息预期增强推动，美国12月期金周三收高2.4%，报4213.60美元/盎司，现货黄金同步创10月21日以来新高。而美油期货大跌超4%，美国原油收于58.49美元/桶，布伦特原油期货跌3.76%至62.71美元/桶，主因OPEC预测2026年全球石油供需持平。美股分化，道指连创新高，市场关注美国政府停摆终结后的经济数据及美联储12月降息动向。

11月10日亚市早盘，期货市场呈现分化态势。美黄金期货交投于4010美元/盎司附近，上周五因美元走软、美国政府停摆避险需求及美联储12月降息预期升温，收涨0.5%至4009.80美元。美原油期货近59.80美元/桶，上周五虽小幅收高，受特朗普与欧尔班会谈及加沙局势支撑，但上周仍累跌约2%，因全球增产、美国航班减少抑制燃油需求及原油库存超预期增长。整体看，政府停摆导致的数据空白、政策预期及地缘风险，成为当前期货市场主要驱动因素。

11 月 4 日央行预告 5 日开展 7000 亿元 3 个月期买断式逆回购等量续作，市场预计当月还将有 6 个月期操作，看好净投放。同时，央行 10 月重启国债买卖操作投放 200 亿元，虽量小但信号意义重大，带动 10 年期国债收益率下行，改善债市预期。当前央行通过买断式逆回购、MLF 等工具持续注入中长期流动性，应对潜在资金面收紧，货币政策延续支持性立场，期货市场流动性与利率预期均获支撑。

10 月 30 日黄金期货上演惊天逆转，盘初跌至 3915 美元 / 盎司后震荡上涨，收报 4024.18 美元 / 盎司，涨幅约 2.4%，创 10 月 20 日以来最大单日涨幅，最高触及 4026.88 美元 / 盎司。此轮涨势因美联储如期降息但 12 月降息存疑、中美贸易休战细节空洞引发避险情绪。市场风险偏好降温，美股收跌，资金涌入黄金期货避险。机构上调预期，Wells Fargo 将 2026 年底目标价调至 4500-4700 美元，黄金期货成低利率与高不确定性下的战略配置首选。

晚间美股集体高开，道指涨逾 0.4%，纳指涨超 1%，标普 500 指数涨逾 0.8%。科技股多数上涨，英伟达、美光科技均涨 2%；中概股表现亮眼，纳斯达克中国金龙指数涨近 2%，世纪互联、百度等多股涨幅显著。黄金则大幅回调，伦敦金跌近 3%，盘中跌破 4000 美元，贵金属矿商同步下跌。背后驱动因素包括贸易摩擦总体趋缓，美联储本周将议息且市场预计降息 25 个基点，中东局势缓和及乌克兰提及将制定停火计划。此外，特朗普称 “很长时间内” 不愿与加拿大总理见面，加拿大则表示随时准备对话，双方此前贸易谈判已有进展。

黄金在连续46次创新高后，于10月21日遭遇“断头铡”，单日重挫超6%，创2013年4月以来最大跌幅，纽约黄金期货收跌报4109.10美元/盎司。市场认为这是前期涨势过快后的技术性回调和获利了结，叠加美元走强所致。白银同步暴跌。尽管大跌，黄金年内涨幅仍达57%。长期看，金价上涨与“去美元化”进程相关，支撑逻辑未变。但短期风险激增，国内金饰价大降，多家银行发出风险提示，上海黄金交易所提高保证金，多家基金限制大额申购。分析师建议短期观望，但回调后黄金仍有上涨空间。

国际金价再创历史新高。Wind资讯数据显示，伦敦金现货价格盘中最高升至4380.79美元/盎司，创历史新高。国际黄金期货价格也触及新高，纽约商品交易所（COMEX）黄金期货主力12月份合约价格盘中最高升至4392美元/盎司。