农产物期货履历此前一连团体上涨后，一度迎来阶段性调解，然而这并不意味着本轮上涨趋势的竣事。

　　1月19日，海内农产物期货市场出现出企稳迹象。大豆期货上涨1.31%，棉花上涨0.99%。只管市场短期有所受挫，但多位受访专家向券商中国记者表现，多重利好下，农产物易涨难跌，前期屡创新高的玉米和近期涨势火热的豆粕大概都另有进一步上行空间。

　　别的，有现货行业人士感触海内玉米代价已经涨到让人看不懂，当季供需偏紧的格式现在看很难扭转。期货市场的种种迹象表明，与我们生存密切相干的许多农产物仍旧面对着涨价压力。

　　农产物调解后有所企稳

　　1月19日，降温多日的农产物期货市场又有了肯定热度，市场从前几日的大面积调解转向了涨跌互现。盘面上看，大豆、棉花飘红，玉米、豆粕则仍在调解历程中。

　　本年以来，商品市场涨声不停，以玉米和豆粕为代表的农产物期货前期更是涨势逼人。

　　以豆粕为例，主力合代价亲身2020年12月14日的收盘价3100元/吨四周一度快速飙升至3800元/吨以上，只管近来四个生意业务日有所回调，本月累计涨幅仍凌驾5%。假如从客岁年中2700元/吨的上涨出发点盘算，涨幅已达36%。

　　另一大农产物品种玉米的涨势则越发显着，2020年初至今始终处于上行通道中，期价亲身客岁10月起就迭创汗青新高，一度直逼3000元/吨大关。以2020年1月13日的主力合约收盘价1918元/吨盘算，一年来玉米的累计涨幅靠近50%。2021年总体连续强势体现，开年至今累计涨幅也凌驾4%。

　　玉米财产人士直呼看不懂

　　“玉米代价的上涨已经有点凌驾全部人预期，整个财产链代价都在上涨，如今代价传导也很快，本日玉米涨价，来日诰日淀粉报价就会涨。”买卖社玉米阐发师李文旭称。在他看来，短期内玉米代价很难下跌，将来要看政策和大方面。

　　南华期货农产物阐发师赵广钰以为，玉米期货代价的连续走高缘故原由来亲身两方面，其一是由于主产区玉米产量淘汰，政策量淘汰，生猪存栏量稳步提拔，使中恒久供需缺口加大；其二是在现货代价不停推高环境下，团体售粮进度快于往年，各方囤粮惜售的感情加重，越发剧市场对后续供给的不敷的环境。由于近段时间玉米一连上涨，山东地域深加工企业待卸车辆猛增，企业开始回调代价。东北地域收购代价开始滞涨企稳。前期玉米期价到达高点2930元/吨，预计期货代价仍有上涨动力，但上方空间有限。

　　“2020年由于玉米莳植补贴少于大豆莳植补贴，黑龙江玉米产区莳植面积较往常降落12%左右，东北玉米莳植面积淘汰6%左右。别的东北产区受到台风影响，叠加辽宁地域前期干旱影响，新季玉米产量大幅降落。我国固然是环球第二大玉米生产国，但同时也是玉米消耗大国。玉米消耗90%以上用于饲料生产和产业消耗。生猪代价连续高位，养殖利润丰盛驱动下，产能连续开释，使得生猪和母猪存栏量逐月增长。元旦节后，市场传言物业会提前停运，致使深加工企业提进步入春节前备货。本年自己玉米供需缺口较大，临储玉米库存清零，结转库存量较上一年度淘汰，供需缺口预计会扩大。”赵广钰阐发指出。

　　建信期货林贞磊也表现，现在玉米的高代价使得农户售粮积极性较高，售粮进度加速，较往年同期偏快，新作玉米上市继承增多，贩卖已过半，但连续上量并未压抑现货代价，反而仍连续上涨，重要缘故原由在于一方面本年海内玉米主产区团体减产、政策性粮源淘汰且南美作物要害生恒久受拉尼娜天气扰动减产，另一方面养殖利润依然丰盛，养殖端对玉米的代价弹性蒙受度较高，导致商业商和加工企业建库意愿较强，连续建库以及节前备货，推升当前的玉米代价。

　　“玉米代价的这一轮上涨已经让人看不懂了，如今完满是卖方市场，产区农夫假如有粮食，多远都市有人来拉走。别的有听说商业商屯粮的征象，代价肯定水平上也存在人为炒高的大概。”有财产人士感触。

　　别的，据券商中国记者相识，玉米已成为许多投资公司在CTA计谋里的紧张多头设置品种。

　　豆粕可否重拾升势？

　　豆粕的体现是农产物市场的另一大核心。

　　东证衍生品研究院农产物资深阐发师黄玉萍指出，豆粕期货市场走高重要因CBOT大豆上涨，海内入口大豆本钱不停抬升。1月12日USDA最新月度供需陈诉再度下调美国20/21年度大豆期末库存至1.4亿蒲，库存消耗比降至3.06%，是汗青上除13/14年度以来的最低点。巴西大豆产量预估维持稳定，但阿根廷产量预估下调200万吨至4800万吨。美玉米和美麦根本面也提供做多CBOT农产物的情况。

　　“我们仍然看好将来美豆及连豆粕走势。起首，现在巴西陈作大豆根本售罄，岂论丰产与否，在新作大豆上市前，市场只能依赖美国提供大豆。市场消息表现中国采购2月美西大豆，乃至采购21/22年度美国大豆。其次，阿根廷大豆生上进度落伍，作物精良率不停降落，远不及客岁同期。将来若阿根廷产量生变，CBOT大豆另有上涨空间。第三，我们预计21/22年度美国大豆面积、产量、需求同时增长，但库存消耗比绝对程度难以大幅进步，决定了美豆代价中枢上移，也为连豆粕提供强支持。”黄玉萍说。

　　在赵广钰看来，豆粕期货连续走高的重要缘故原由有以下两点：

　　第一，宏观情况利多大宗商品，国际CRB指数不停创新高，与CBOT大豆代价和国际油脂商品代价形成共振，再传导至海内油脂油料板块代价偏强。

　　第二，豆粕商品根本面较好，此前终端与商业商担心物流题目又出现会合性备货，叠加USDA陈诉公布引燃豆粕期货代价，驱动代价大幅上行。将来代价的中期趋势维持偏多判定，多头趋势未产生改变。

　　建信期货洪辰亮以为，环球供需偏紧，豆粕有望维持强势。固然合约代价处于汗青较高位置，但从根本面来看，在南美气候炒作窗口封闭之前，豆粕料仍将偏强运行。

　　“海内豆粕方面，影响豆粕代价走势的要害因素之一是美豆的入口本钱。现在，环球大豆供需格式偏紧，美豆本钱推动逻辑仍旧稳定，且生猪产能规复还在举行式，回调做多仍旧是首选。预计在3月初南美气候炒作窗口封闭之前，豆粕05合约3500点支持较强，向上空间则视南美降雨而定。”洪辰亮表现。

（文章泉源：券商中国）