由于美联储6月利率会议的偏鹰派影响，贵金属价格在压力下下跌，但到6月底稳定下来。7月，在避险情绪的影响之下，贵金属价格开始回升。特别是，美联储7月美联储议息会议没有延续以前的偏鹰状态，这对贵金属价格产生了强劲的推动作用。目前，黄金回升至7月高端附近，但尽管白银因通胀预期而飙升，但由于以前的大幅下跌，7月仍小幅收跌。在金银比方面，由于贵金属行情整体处于震荡格局不变，因此金银比同样保持平稳。

美联储议息会议偏鸽，进一步缩减QE预期回落

7月29日凌晨，美联储FOMC公布利率决议。委员一致同意基准利率保持在0%-0.25%不变，超额准备金利率保持在0.15%不变，符合市场预期。在保持贴现率在0.25%不变的同时，美联储将继续每月增持至少800亿美元的美国国债和至少400亿美元的抵押贷款支持证券，直到委员会的充分就业和物价平稳目标取得实质性进展。在这份政策声明之中，美联储仍然没有披露何时开始缩减购债规模。

通胀方面，声明认为，在劳动力市场条件达到充分就业目标，且通胀率已经升至2%并定会在一段时间内适度超过2%之前，维持0%-0.25%的利率目标范围是合适的，通货膨胀的上升在很大程度上反映了暂时性因素。美联储的通胀观是在一段时间之内实现略高于2%的通胀，从而使长期通胀均值达到2%，而长期通胀预期仍牢牢地固定在2%。从最近的通胀数据来看，通胀仍在上升。即使由于最近美国10年期国债收益率下降，美国通胀指数国债收益率（可以看成是反映实际利率的指标）创出了今年以来的低点。然而，与此同时，贵金属价格并未大幅上涨，这主要是由于此前美联储议息会议态度偏鹰所致，以及市场对未来市场的预期。与上次会议相比，美联储7月份的利率会议更加鸽派，这将为近期便宜金属价格提供一定的推动力