根据数据显示，八月底PP市场行情总体偏强整理，各牌号现货价格窄幅上调。截止8月27日，国内生产商、贸易商T30S(拉丝)主流报盘价格在8383.33元/吨左右，较月初均价水平有1.18%的跌幅，同比去年同期有5.01%的涨幅。 原因分析 PP上游丙烯价格本周偏强震荡，周内涨后回调，山东市场主流价格7750元/吨以上，周涨幅0.33%。国际原油方面低开高走，成本面支撑增强，丙烯存在一定跟涨行情。但需求方面反馈一般，采购方普遍维持刚需。行业库存稳定可控，后期存在供应上升预期。预计丙烯后市或将偏弱整理运行。 上游丙烯价格震荡有涨，近期PP成本端支撑偏强。开工率方面，近期存在部分生产线复工情况，

本周四8月26日，化工板块整体气氛不佳，聚烯烃价格双双回落。期货市场来看，其中PP主力合约跌逾2.8%，塑料主力合约跌超2%。8月中旬以来，聚烯烃板块整体重心下沉，PP跌幅偏大，塑料略显抗跌，两者价差收窄，月底市场交投谨慎。 在光大期货分析师周遨看来，化工板块表现整体偏弱，一方面是因为相当一部分化工品种在下半年面临着新增产能的压力；另一方面则是受到疫情的影响，国内消费仍显疲软，而出口受到海运费高涨、物流周期拉长等影响，海外订单多已提前下达，在“金九银十”即将到来之际，化工品的需求可能将面临旺季不旺的居民。 总体来说，在供需面偏弱的局面下，化工品价格难有走强的预期。 此外，需要注意的是，当

8月中旬集中宣涨结束后国内市场正式进入旺季前过渡期，下旬即将过半，目前来看市场不但止跌企稳，而且在供应端由松收紧、成本面由弱转强的背景下，国内钛白粉市场价格已出现小幅反弹。 据生产环节反馈，月底前后市场或将迎来新一轮卖方集中宣涨，而届时旺季的宣涨效果将取决于等待景气恢复的下游行业接受程度，短期来看“金九”需求端消费量存在较乐观的增长预期。 一、发函宣涨止跌企稳，市场进入过渡期 8月中上旬，国内市场生产环节集中发函宣涨800-1500元/吨，期间国外头部供应商科慕也单独对9月份中国区钛白粉销售价格调涨了200美元/吨，持续两个月有余的看空情绪戛然而止，国内市场价格于中旬止跌企稳，正式进入“

目前，国内沥青现货市场没有明显好转，原油大幅下跌，对沥青价格的支撑有限。国内沥青仍然保持有记录以后的最高库存，比去年同期高出约18%。在下游需求增长有限的情况之下，沥青价格低迷。山东地区主流出库价格为2960-3100元/吨，较上月底下降90元/吨，降幅2.9%；华东地区主流出库价格为3100-3200元/吨，较上月底下降100元/吨，降幅3.1%。 原油价格振荡下挫 自8月份以后，沥青原料原油价格持续下挫。受全球原油需求放缓和OPEC+增产影响，国际原油价格下跌。8月，WTI原油主力合约从最高点73.95美元/桶降至最低点61.74美元/桶，下降16.5%；布伦特原油主力合约从每桶75.

8月，聚丙烯现货市场继续横盘震荡，多空因素交织，价格波动较小。后续产能继续释放，聚丙烯现货行情面临一定压力。 本月部分新增产能继续推迟投产。此外，检修装置没有减少，供应端的压力尚可。上游企业保持盈利，受原油价格下跌影响，利润空间略有扩大。在需求方面，虽然塑编和BOPP企业的需求有一定的恢复，但由于缺乏集中备货，支撑有限。 从场内的主要因素来看，在供应方面，尽管一些装置在本月下旬投产，但装置尚未平稳运行。另外，临时检修装置没有减少，月内供给压力尚可；在需求方面，终端需求难以有效放量抑制市场；加上市场投机需求不足，对现货抑制较为显著，但交割临近下的标品流通量偏紧的局面给予价格一定支撑。 库存

8月26日，棉花现货指数CCI3128B报价到18165元/吨（-44）；期现价差为-600（01合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价为6950元/吨（-50），黏胶短纤报价为12750元/吨（-50）；CY Index C32S报价27460元/吨（-50），FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价27551元/吨（+27）。 目前，美国EMOT M到港价格为107.3美分/磅，印度S-6 1-1/8到港价格为101.9美分/磅，巴西M到港价格为106.5美分/磅，与前一个交易日相比，外国棉花的到港价格集体上涨了0.3-0.5美分/磅。根据美国农业部，从8月13日至8月19日，美

由于经销商的挺价和深加工商的积极备货，玉米现货价格上涨，导致玉米期货在7月下旬至8月中旬略有反弹。展望后市，今年国内玉米高产的可能性较大，需求难以改善。此外，外盘玉米不振，预期玉米的弱势运行趋势难以改变。 丰产已成定局 由于政府临时储备玉米耗尽，去年玉米产量减少，市场看涨情绪浓厚。自去年新玉米上市以后，玉米价格长期居高不下。由于玉米种植的效益远远高于大豆等其他秋季作物，受种植利润低的驱动，今年中国玉米播种面积大幅增加。同时，今年的天气条件也非常有利于玉米的生长。玉米是一种怕旱不怕涝的作物。全国各地的主产区高温多雨，干旱地块面积鲜有，这使得国产玉米生长不错。市场预计单位收益率和总收益率将明显

财联社（北京，记者 张晓翀）讯，近日监管部门对六家国有大行及其理财公司的理财产品做出指导，要求在今年10月底之前完成向净值化转型的整改。受该消息影响，部分机构对持有的银行永续债和二级资本债获利了结。 市场人士称，监管目的或是对资管新规的查漏补缺，并非完全针对银行永续债和二级资本债，市场逐渐消化理财产品整改的影响后，仍将有部分长线资金选择配置，优资银行永续债和二级资本债或有被“误杀”的嫌疑。 北京某头部券商资管人士对财联社表示，目前短期信用债和利率债的利差较小，从盘面来看，建行、邮储的二级资本债都在估值上10个基点（bp）以上成交，优质银行永续债和二级资本债相比于利率债和

核心提示： 1. 建行今年领到第79张罚单，累计被罚4030.67万元。在国有六大行今年的处罚中，尽管建行处罚金额并非最高，处罚次数却排位第一。 2. 建设银行近一年来有多位高管落马。去年年底，建设银行青海省分行原党委书记、行长郭继庄因严重违纪违法被立案审查调查。今年4月5日，建设银行浙江省分行原党委书记、行长崔滨洲因涉嫌严重违纪违法接受纪律审查和监察调查。7月23日，建设银行内蒙古自治区分行原党委书记、行长张勤涉嫌严重违纪违法接受审查调查。 3. 消费端市场建设银行投诉量高达2864条；资本市场上，建设银行今年3月以来股价一路下跌，距离年内股价高点7.23元/股已跌超18%。 —

一位印度尼西亚部长表示，澳大利亚的Fortescue Metals Group和中国的青山控股集团可能投资数十亿美元，在婆罗洲岛上一座计划中的水电站附近建造一个用于金属冶炼的工业区。一位印度尼西亚部长表示，澳大利亚的Fortescue Metals Group和中国的青山控股集团可能投资数十亿美元，在婆罗洲岛上一座计划中的水电站附近建造一个用于金属冶炼的工业区。自今年年初以来，两家公司一直在就该项目进行谈判，海事和投资部长Luhut Pandjaitan表示，该庄园的铁、镍和铜矿石冶炼最早可能会在2023年开始。Luhut在周二的一次演讲中展示的一张幻灯片显示，Fortescue可能投资120