“线上期货大讲堂——上海期货市场业务巡礼”活动系列报道之六在网络信息技术快速发展的今天，提升期货行业整体技术水平十分关键。如何在满足市场需要的同时，做好整体的风控工作，确保系统的稳

截至6月1日，郑商所棉花期货注册仓单量为24011张，尽管较2月初的高点大幅下降，但与往年同期对比，仍处于历史高位。而考察当下郑棉期货2009与2101合约价差，虽然1月已经升水9

钢材　　根据中国汽车工业协会统计的重点企业销量快报情况，5月汽车行业销量预计完成213.6万辆，环比增长3.2%，同比增长11.7%，1-5月汽车行业累计销量预计完成789.6万辆

自年初以来，在疫情暴发后锌价出现了一波大幅度下跌，之后逐步自低位缓慢攀升，近期随着南美矿山宣布逐步恢复生产，锌价出现振荡下行态势。展望后市，笔者认为，锌市场矛盾正在边际转差，近期锌

5月铜价小幅走强，截至5月29日，沪铜主力CU2007收于43940元/吨，月涨幅2.54%。基本面上，国内供需持续好转，社会库存自3月底以来连续下滑10周。展望6月，供应端，智利

行情回顾 本月以来，硅锰期货上涨乏力，延续高位震荡，随着硅锰盘面价格重心下移以及现货市场高价成交稀疏，现货基本维持平平。北方地区报价在7100-7200元/吨，南方地区硅锰报价7

A 政策刺激力度加大 受新冠肺炎疫情影响，一季度国内经济遭受重大冲击，经济增长的“三驾马车”投资、消费和出口增速均大幅转负，给全年就业及经济增长造成了较大压力，对国内逆周期调节政

第一部分 市场研判 5月宏观面的变数依然较大，虽然欧美疫情已经步入拐点，海外多国也已公布重启计划。但在疫情发展仍未获得有效控制的情况下，强行复产后的经济修复效率或将再打折扣。在疫

本期观点： 基本面上看，文化用纸下游消费疲软，纸厂和经销商库存持续累积。此外，海外疫情仍在发酵，出口订单减少明显，整体消费表现疲软。铜版纸和双胶纸库存较此前均有持续上升，未见好转

伦铜价格在3月下旬见底之后连续反弹，从4600美元/吨附近升至高点5464美元/吨，涨幅逼近19%，但近来在反弹高位振荡。有色板块各个金属的波动幅度存在明显的差异，说明不同基本面是