在南华期货、瑞达期货登岸A股之后，新一波期货公司正积极备战冲刺A股上市。日前，浙江证监局披露永安期货领导存案公示文件，该公司正式进入上市领导期。据相识，上海中期期货、弘业期货、新湖期货均参加了冲刺A股上市的行列。

　　多位担当中国证券报记者采访的期货公司治理职员以为，这重要是在行业创新、转型潮的配景下期货公司融资需求出现发作。

　　创新潮不停

　　期货公司颠末几年转型，已从已往经纪业务“一统天下”的局面转向了传统经纪业务、投资、资管、期现业务中分秋色的格式。中大期货副总司理、首席经济学家景川对中国证券报记者表现，转型升级初见成效，现在期货期权品种已达75个，市场生意业务范围大幅增长，资管业务自动治理本领大幅提拔，期货公司风险治理业务在基差、期现、场外期权及做市业务方面取得了很大突破。

　　“现在期货公司转型环境出现了分化，第一梯队的期货公司根本已完成转型，创新业务成为其利润的最大泉源。”宝城期货金融研究所所长程小勇表现。凭据新三板和主板上市期货公司已披露信息，2019年净利润排名靠前的10家期货公司，净利润合计约为31亿元，占全行业净利润的一半以上。此中，风险治理业务成为头部期货公司利润增长的紧张泉源。比方，2019年永安期货的“其他业务”收入为206.78亿元，同比增长50.40%，而“其他业务”重要是全资子公司——永安资源的现货商业业务收入。部门期货公司资管业务也出现较大幅度增长。

　　方正中期期货投资咨询部董事总司理王骏表现，我国期货公司颠末近三十年生长，从署理客户交易生长到现在的期货期权经纪业务，后者是现在期货公司重要业务和利润泉源，包罗商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、商品期权经纪业务和金融期权经纪业务四部门，现在期货业经纪业务收入占行业业务收入的50%；创新业务近来三年生长加速，风险治理业务、资管业务、场外期权业务、做市贸易务等的增长率也在加速。

　　融资需求

　　多位业内人士表现，期货公司加快冲刺A股，重要是基于创新业务发作配景下的融资需求。

　　“期货公司上市是为了召募资金加大对风险治理和资产治理业务的生长，风险治理业务可以开展场外业务，可更好地办事现货企业，通过场内场外、期货现货、境内境外的融合融通进一步办事百姓经济。”景川说。

　　程小勇阐发，从现在期货公司的融资需求看，由于风险治理子公司业务涉及到现货商业、做市贸易务和场外期权业务，必要的资源金要求越来越多，因此期货公司增长资源或融资的需求较急迫。现在大多数期货公司的融资渠道重要是股东追加资源、新三板融资、主板融资和刊行次级债，此中股东追加资源环境越来越少，期货公司需亲身己办理融资题目，因此新三板融资和主板融资成为期货公司首选。

　　程小勇指出，现在已登岸A股市场的期货公司，在股权融资方面获益良多。以南华期货为例，停止5月28日，该公司市值已升至123.08亿元。南华期货上市后，资源金束缚得到缓解，多元化谋划也得以开展。

　　财报数据表现，南华期货已实现营收一连四年增长，从2016年的7.7亿元跃升至2019年的95.38亿元。2019年南华期货旗下风险治理子公司——南华资源各项风险治理业务范围快速增长。此中，基差商业方面，2019年度商业收入89.63亿元，同比增长124.58%；当年做市业务生意业务额达3619.43亿元，同比增长182.40%。

　　王骏表现，2020年环球金融市场剧烈颠簸，我国期货公司虽面对严肃的海内外市场情况，但融资需求仍旧猛烈，重要用于期货公司信息技能投入、业务网点结构、人力本钱、风险子公司各项现货及场外业务。

　　差别化生长

　　部门期货公司登岸A股会否加快行业分化局面，中小公司生存空间怎样？景川以为，在期货公司转型升级使得“二八”效应加剧、通道红利徐徐消散的环境下，行业会合度显着提拔。中小期货公司包管金利钱收入下滑、手续费降落、治理用度增长、资管业务风险治理业务刚起步大概空缺等几大因素，成为中小期货公司净利下滑的重要缘故原由。因此，中小型期货公司必须发挥差别化上风，才气在将来猛烈竞争中钻营一条生存门路。

　　程小勇表现，对中小期货公司而言，转型一旦出现落伍，差距会越来越大，尤其是单纯依赖经纪业务的期货公司生存会越来越困难，这也是行业竞争和做大做强的一定效果，中小期货公司只有加速转型，尤其是生长特性化的创新业务才气弯道超车，不至于被镌汰。

　　王骏以为，中小期货公司通过上市助力其生长、市场品牌提拔、网点增长、人才引进、设立子公司、结构境外业务，均黑白常有利的或积极的作用，并缩小与其他期货公司差距。

（文章泉源：中国证券报）