目前铁矿石基本面依然偏强，澳巴发运量环比虽然有所回升，但是仍然处于偏低水平，巴西疫情升温，铁矿石生产运输或将受到影响。需求端，下游赶工需求支撑下，铁矿石刚性需求较好，但6月唐山限产或严于5月，铁矿石粉矿整体需求受抑制，但是相对利好盘面对应的中品矿需求。关注6月唐山限产实际执行力度。海外疫情扩散放缓，海外汽车工厂复产亦将带动铁矿石消费回升。目前港口铁矿石库存持续下降，创2017年以来新低，对矿价有较强支撑，预计铁矿石震荡偏强运行。操作建议：短期单边观望为主，9-1正套可继续持有或逢高适当减仓。

行情回顾

5月铁矿石强势拉涨，62%铁矿石普式指数从4月底82.4美元/吨上涨至5月中下旬最高97.95美元/吨；I2009从4月初最低591.5元/吨上涨至5月中下旬最高734元/吨。究其原因，铁矿石供应水平整体偏低，5月以来澳巴频繁检修，巴西疫情对供应亦存在扰动，同时下游需求保持旺盛，铁矿石加速去库支撑盘面上行。

1、外矿检修结束，供应环比回升，疫情对巴西供应扰动大

5月受澳巴检修增加影响，整体发货低于预期。从5月铁矿石供应来看，巴西矿周均发货量504万吨，环比上月减28万吨(-5%)，同比减13%；澳洲矿发全球周均发货量1647万吨，环比上月减47万吨(-2.8%)，其中发往中国周均发货量1434万吨，环比上月减13万吨(-0.9%)，同比增4%。但随着澳巴检修陆续结束，预计6月发货环比回升。巴西疫情仍然处于上升期，疫情对铁矿石供应的影响不确定行大。截止5月28日，巴西累计确诊病例43.9万，当日新增确诊病例26991例。巴西疫情升温对铁矿石生产、运输均造成一定挑战。vale在Itabira三个矿区目前监测到多名员工确诊，政府方面建议休假10天，但vale暂未作出回应，目前发运暂未受到影响。