近期美原油徘徊于40关口附近，因美国新冠确诊病例激增，令人担忧能源需求的复苏可能停滞。由于美国正值夏季出游高峰期，因此以往汽油消费旺季也可能受到影响。Rystad Energy警告如果疫情二次蔓延，可能会将2020年原油需求下调250万桶/日至8650万桶/日。

与此同时，沙特仍在敦促伊拉克、尼日利亚和安哥拉履行减产责任。随着油价一直上行乏力，维持在当前价格水平附近，市场担心沙特可能会和这三个国家实施新一轮价格战，这也将会对油价构成压力。

不过由于市场押注即使疫情二次蔓延，各国也不会重启此前的全面限制措施，原油需求仍有小幅回升的空间，随着近期经济数据好转，油价仍受到明显的支撑，花旗将布油的价格目标上调至60美元/桶。同时美国银行近期进一步收紧了对于美国页岩油厂商的放款额度，这可能会加剧美原油厂商复产的难度，因此也会部分提振支撑。

总体而言，近期仍需关注疫情对于全球需求的影响，同时关注全球经济数据表现，如果数据向好会部分抵消疫情对于需求冲击的影响。同时关注OPEC+和美国的产量变化。

本周EIA公布月度短期能源展望报告和IEA公布月度报告，市场需保持关注。在有更多的消息推动前，预计美原油仍交投于40美元附近震荡。

原油方面，供应方面，6月份欧佩克原油减产数据表现较好，OPEC总产量下降193万桶／天，其中，沙特继续减产113万桶／天，OPEC+减产量仅延续到7月底，后期将会缩减减产量，我们需要关注7月份能否达成新的减产延期协议。另外，随着油价的抬升，原油钻机数下降速度放缓，美国原油产量下降也开始有所放缓。

需求端方面，6月份美国和欧洲经济开始快速恢复，从宏观来看，欧美等国制造业PMI大幅回升，美国经济意外指数升至历史高位，欧洲经济意外指数也升至0附近，美股目前也升至较高位置。但从微观需求来看，其恢复速度相对较为缓慢，其中中国需求恢复较好，炼厂开工升至高位，美炼厂开工率虽然持续上升，但上升节奏较为缓慢，欧洲炼厂开工5月份仍较低，6月份预计有所恢复，日本以及印度炼厂也逐步开始恢复，但恢复速度也较为缓慢。

综上所述：美国以及OPEC供应下降速度放缓，需求恢复节奏或相对缓慢，目前油价缺乏新的驱动，难以有效突破高点；7月份若OPEC能达成新一轮延长减产的协议，油价有望向上突破，否则油价将继续盘整，等待需求的进一步恢复。

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