导语：2020年上半年，在突发大众卫生变乱的打击下，橡胶油市场曾一度库存激增，需求锐减，销量 “归零”，代价在震荡的走势中，还是弱势占主导。

图1 海内主营炼厂代价走势图

　　如上图所示，在2020年上半年中，橡胶油市场代价颠簸相对较频仍，团体出现出稳-跌-涨瓜代举行的局面，其代价变革重要分一下几个阶段：

　　一、 疫情初期，假期耽误，代价直线下滑。亲身一月尾开始，大众卫生变乱的发作，多数人在家“闭门不出”，工场继承歇工，假期耽误，物流封闭，卑鄙需求停滞，库存高位，代价直线下滑；二月尾三月初，部门职员返回事情岗亭，交通限定略有缓解，厂家有小范畴的补货环境，代价略有回升。

　　二、 库存压力影响下，代价承压下行。小范畴的补货拉动市场成交，代价小幅反弹，但由于前期库存积存，加之炼厂装置的运行，货源正常产出，卑鄙需求不敷以斲丧库存量，加之国际原油价格曾一度跌为负值，市场气氛低迷，代价再度走低；四月中旬，交通管束打消，物流渐渐规复，终端用户库存斲丧完毕，进入按需采购阶段，但由于多数厂家团体采购，销量上升，市场气氛好转，拉动代价上涨。

　　三、 心态趋于安稳，代价震荡调解。突发卫生变乱渐渐得到控制，各行各业连续回到正轨，经济迟钝规复中，商业商与经销商心态渐渐安稳，按需采购。炼厂装置按筹划生产，库存维持正常程度，代价多凭据销量涨跌调解，但此阶段的涨跌幅度不大，较前期相对平缓，其部门下滑走势多由于大情况影响，市场团体销量弱势，加之后期渐渐进入消耗淡季，代价走势稳中下调。

　　此中供给面因素影响较大，以下则重要从供给方面来看

　　产能开释、产量增长

图2 2019年-2020年橡胶油产量比拟图

　　随着装置的连续开工，新增产能渐渐开释，产量增长，此中一月产量为180000吨，增幅63%，二、三月份受疫情影响，开工率低落，产量淘汰，但团体来看，其产量淘汰有限，仍然对库存造成压力。

　　卑鄙需求有限、库存攀升

图3 2019年-2020年库存比拟图

　　如图所示，2020年上半年，库存多高于客岁同期，尤其是一月，库存量高达53000吨，同比增幅128%，巨大的库存压力，致使炼厂装置实验减产、限产筹划，同时，卑鄙需求的弱势，也对库存的增长起到了不容忽视的影响，终端采购量少，炼厂出货一样平常，供给压力得不到缓解；后期交通限定削弱，卑鄙需求迟钝规复，库存量渐渐低落，但由于库存基数较大，库存压力仍然对代价产生肯定利空影响。

　　综合来看，上半年的走势固然涨涨跌跌，震荡调解，但是团体的趋势仍旧是弱势下行。在上半年履历了销量趋于零的阶段，库存爆仓的阶段，而下半年即将迎来传统的金九银十的旺季，代价或有反弹调解，但由于本年行情特别，商业商、经销商心态审慎，代价或涨幅有限。

（文章泉源：隆众资讯）