6月底美农公布的美棉实播面积大幅低于市场预期，再加上美国最大棉花生产州—得州干旱，美棉产量减产预期较强，美棉强势走高。在7月份美农报告调减美棉产量利多落地后，美棉最高今至65美分/磅。国内郑棉在强势美棉的带动下，09合约走出12250元/吨的新高位，随后有所回落。

美农利多落地

美国农业部(USDA)6 月 30 日公布的数据显示，美国 2020 年所有棉花种植面积预计为 1218.5 万英亩，同比减少 11.3%；其中，得州的实播面积比 3 月底的意向面积减少约 70 万英亩。该报告一出，盘面对此立即做出反应，美棉强势上涨，市场预计7月份美农报告对美棉产量预估将有明显的调减动作。

受美棉播种面积下降以及得州干旱天气影响，7月美农报告调减美棉产量预估43.5万吨。同时，由于新棉产量的下降减少了可出口供应量，美棉出口量预估下调21.8万吨。最终导致美国2020/2021年度棉花期末库存预估较上个月下降26万吨。全球范围而言，受美棉产量预估大幅调减影响，2020/2021年度全球棉花产量预估调减54.5万吨；棉花消费量小幅下调2.5万吨；最终，全球棉花期末库存预估下降41.4万吨。

新棉生长需持续跟踪

按照 2020 年的实播面积 1218.5 万英亩、近五年平均单产和弃收率来推算，美棉产量可能为 370万吨左右；根据美农最新报告预估，美棉产量为381万吨，均略高于2016/2017 年度。不过，单产和弃收率主要受天气因素的影响，天气是后期总产的关键因素。据美国农业部最新发布的美国棉花生产报告显示，截至2020年7月12日，美国棉花生长状况达到良好以上的占44%，较前周增加1个百分点，较去年同期减少12个百分点。其中得州优良率为23%，较前周增加1个百分点，差苗率为41%，较前周增加5个百分点。不过，据最新天气预报显示，美国棉花主产区将有降雨。