原糖价格自6月份涨至12美分/磅后承压运行一月之余,一方面受原油等宏观因素影响;更重要的是另一方面受基本面制约,两大主产国巴西和印度增产,中国和泰国产量将稳定,20/21年度全球食糖供需偏宽松,且目前巴西产糖和出口旺季正常运行,原糖没有上涨动力。
巴西:增产主基调不变
上半年,由于石油价格大幅下跌,生产食糖较乙醇收益高,国际机构预计20/21榨季巴西制糖比大幅提高,糖产量在2950-4100万吨之间。7-10月是甘蔗压榨生产高峰期,这时期,巴西的生产情况是影响原糖价格的主要因素。
20/21榨季截至7月16日,巴西共有261家企业投产,去年同期为257家。中南部累计压榨甘蔗2.75亿吨,同比增6.52%;累计产糖1631万吨,同比增49.94%;糖产量同比增加了543万吨,其中100万吨糖是由于甘蔗质量提高和技术进步的贡献,其余440万吨是由于制糖比例的提高。甘蔗制糖比46.69%,去年同期为34.89%。7月上半月产糖302万吨,环比增30万吨,同比增108万吨(55.6%)。
干燥天气利于收割和含糖率,关注未来天气
今年巴西气候干燥,自收割开始至7月前半月,降水量累计比历史平均水平低40%,受干旱影响最严重的圣保罗累计降水量减少了50%。干燥天气使甘蔗收割加速,提高了植物中糖分的累积,本年度至7月上旬,中南部地区每吨甘蔗的总可回收糖指数达到132.91千克,同比增长5.2%;平均单产比2019年增加1.6%,达到每公顷85.9吨。气候适宜使今年收获面积增加了3.5%,干燥的天气利于收割,预计到7月底,甘蔗收割进度将超过50%。不过,预计更干燥的气候将导致未来几个月甘蔗产量的下降。
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