外洋疫情二次暴发引发市场担心，国际油价周三大幅下挫。停止周三收盘，NYMEX WTI原油期货12月合约收于40.03美元/桶，跌幅为4%；ICE布伦特原油期货12月合约收于41.73美元/桶，跌幅为3.31%。

　　周三，LME三个月期铜盘中一度突破7000美元/吨整数关隘，最高触及7034美元/吨，创2018年6月以来新高。受人民币升值影响，近期沪铜涨幅显着不及伦铜。智利Candelaria铜矿公布从周二开始停息运营，此前其两个工会歇工。智利国营公司Codelco的工人周一走上陌头，抗议该公司在疫情期间公布的裁人筹划。

　　10月21日，在岸人民币对美元汇率升破6.65关隘，离岸人民币对美元汇率一度升破6.63关隘，单日升值超300个BP，二者双双革新2018年7月以来新高。

　　国际油价大幅下挫

　　外洋疫情二次暴发引发市场担心，国际油价周三大幅下挫。停止周三收盘，NYMEX WTI原油期货12月合约收于40.03美元/桶，跌幅为4%；ICE布伦特原油期货12月合约收于41.73美元/桶，跌幅为3.31%。

　　对付原油市场走势，东海期货研究所高级能化阐发师李婉莹以为，现在盘面仍在等候偏向选择信号。

　　通过10月19日召开的欧佩克及其减产同友邦部长级团结监测委员会(JMMC)第23次集会得知，2020年9月份欧佩克及其减产同友邦的团体减产推行率到达102%，为2020年5月以来的最高程度(不包罗沙特阿拉伯、科威特和阿联酋于2020年6月做出亲身愿超额减产)。

　　在如许的环境下，她以为，四序度欧佩克完全变化减产思绪的大概性不是很大，但在需求团体萎缩的条件下，部门财务高度依靠原油出口的国度将来是否可以或许完全履约存疑，减产对付市场代价的有用提振将边际递减。

　　现实上，近期美欧疫情连续扩散，不少国度出台了较为严肃的社会关闭步伐，如宵禁等，在如许的环境下，CFTC持仓反应出多头资金较为审慎。

　　在后疫情大配景下，原油价差布局修复至backwadation布局大概必要更多时间。供需层面上，制品油消耗仍旧不容乐观，裂解价差保持低位运行。美国方面，近几周贝克休斯钻井数目上升，反应出当前的油价已经可以笼罩一部门二叠纪产区钻井的生产本钱。在如许的环境下，李婉莹表现，对付四序度油价仍旧维持中性判定。

　　她发起，将来一段时间必要进一步存眷宏观情况的变革。比方，此次11月初大选即将靴子落地，特朗普与拜登针对能源以及情况财产的差别态度或将影响原油供给。别的，疫情、疫苗、脱欧等因素或对油价造成肯定水平的扰动。

　　现实上，在她看来，四序度宏观变乱较多，但在没有特大利好消息的条件下，油价恐怕难有突破，大概率维持宽幅振荡。

　　环球活动性宽松配景下，铜价有望连续上行

　　提及近期境表里铜价的上涨，在银河期货大宗商品部有色研究员王颖颖看来，重要是受本年环球央行史无前例的放水影响。

　　“在环球活动性宽松的大配景下，叠加环球经济妥当苏醒，这些都给铜价提供了一个比力好的上涨条件。”南华期货金属阐发师王仍坚表明道。

　　据相识，现在环球精铜显性库存处于汗青低位，且环球铜精矿供应近期仍维持偏紧状态，而还在连续的智利的铜矿工人抗议变乱在严峻环境下大概会演化成大范围的歇工，进而加剧供给告急的局面。需求方面，电网投资和汽车、家电消耗有望保持高增速。在如许的环境下，王颖颖表现，在近来人民币出现了猛烈的升值趋势的环境下，固然沪铜团体的涨幅大概率不及LME铜，但大概照旧振荡偏强。

　　对此，王仍坚表现认同。在他看来，将来一段时间，在供给偏紧、需求妥当规复的环境下，沪铜大概率会维持上行走势。特殊是后期美国即将推出新的刺激方案，活动性宽松有望进一步连续。别的，中国的经济是疫情之后规复敏捷，且现在海内新冠疫苗进入接种阶段，这对付后期的经济继承安稳规复是一个有利保障。

　　不外，他也认可，将来一段时间，铜市仍存在一些风险点。

　　在岸、离岸人民币双双创逾两年新高

　　10月21日，在岸人民币对美元汇率升破6.65关隘，离岸人民币对美元汇率一度升破6.63关隘，单日升值超300个BP，二者双双革新2018年7月以来新高。

　　对付本轮人民币汇率的上涨，南华期货宏观外汇阐发师马燕以为，重要受美国财务刺激会商有所希望、中国疫情防控领先环球以及中美干系相对和缓等因素的影响。

　　据相识，近期在美国财务刺激会商有所希望的环境下，市场对付后续会商的希望以及在大选前告竣同等协议的盼望重燃，使得风险偏好有所好转，叠加欧洲央行开释鹰派信号，直接导致美元指数走弱至93.10四周。别的，中国疫情防控领先环球。外洋经济增速仍旧低迷的当下，我国三季度GDP增速已经规复至4.9%，并且经济布局也显着较二季度改进，并且当前欧洲疫情连续恶化，美国疫情也出现第三次仰面的迹象，中国的经济增速上风连续存在，边际增速差有望扩大。“这些都对人民币形成强势支持。”马燕说。

　　别的，她以为，近期中美干系的相对和缓也是导致人民币大幅升值的缘故原由。究竟人民币更多受到海内经济以及美元指数的影响，在中美摩擦和缓的环境下，假如海内经济和美元指数形成共振，就会导致人民币大幅升值。

　　不外，思量到近期存在较多的不确定因素，马燕以为，固然人民币汇率总体偏强，但将来大概率不会连续大幅上行。

　　她表现，现在美国财务刺激法案会商的利好也已经提前在市场上有所反应。在如许的环境下，一旦刺激法案的会商效果与市场预期不符，大概会动员美元指数反弹。与此同时，思量到现在西欧经济的相对规复环境，并不支持欧元连续走强，美元指数的回落短期并不具备根本面的支持。别的，央行近期调降外汇风险预备金率的目标就在于稳固人民币汇率，引导汇率的双向颠簸，假如人民币汇率出现显着的羊群效应温顺周期举动，不清除央行通过停息逆周期因子来引导短期汇率预期。

　　在如许的环境下，马燕发起，外汇投资者应重点存眷美国财务刺激法案、英国脱欧会商、美欧疫情生长以及疫苗研发希望等。

　　至于美国财务刺激法案方面，她以为，属于短期风险点，重要影响美国的经济预期以及通胀预期等。同时，刺激法案的会商希望也会动员风险偏好颠簸加剧，进而影响人民币汇率走势。

　　A股短期张望为主

　　10月21日，A股市场继承振荡下行。停止收盘，上证指数报收3325.02点，下跌0.09%；深证成指报收13467.97点，下跌1%；创业板指报收2700.53点，下跌1.46%。北向资金日内净流出69.22亿元。

　　随着A股市场的显着分化走势，三大期指日内走势也出现了分化。沪深300股指期货主力IF2011合约和上证50股指期货主力IH2011合约，收盘分别上涨0.24%和0.63%。至于中证500股指期货主力IC2011合约，则收跌0.78%。

　　国泰君安期货金融衍生品研究所研究员毛磊以为，国庆节后反弹力度过大是造成近期A股下行的缘故原由之一。此前根本面未出现较大水平的实质性利多，但A股却照旧在节后出现了较大幅度的上行。现在的下跌就属于短线透支涨幅后导致的市场冲高回落。

　　不外，市场风险偏好有望回升，大概率改进投资者入市积极性。别的，年内政治局集会、中心经济事情集会会对来岁政策面定调，在毛磊看来，一旦政策面连续暖和宽松情况，就会对股市有比力显着的支持作用。“固然，若政策面转向去杠杆，防备化解金融风险，钱币政策更趋于收紧，则会进一步利空股市。”毛磊说。

　　在格林大华期货金融期货首席研究员赵晓霞看来，A股市场年内大概率走强。“究竟，现在经济还没有完全规复到正常状态，因此将来一段时间，钱币政策有望继承发力，加之近期人民币汇率也较为强势，在如许的环境下，A股的吸引力照旧比力强的。”她表现。

　　不外，赵晓霞也认可，将来一段时间，A股市场仍存在肯定风险因素。好比钱币政策有大概出现收紧力度凌驾预期的环境。

　　毛磊发起，投资者短期照旧以张望为主。究竟两市成交量在连续回落，在终极靴子落地前，预计期指很难有比力显着的趋势性行情出现，大概率以宽幅振荡为主。在区间上沿，反弹难度更大，易跌难涨；在区间下沿，仍有政策偏暖、经济苏醒的支持。鉴于此，他报告期货日报记者，后期可凭据根本面的变革，在不确定性变乱落地后，择机追随趋势的形成而到场一轮行情。

　　至于期指方面，赵晓霞发起，投资者应着眼于恒久，现在股指期货还处于贴水状态，用期指替换ETF会有超额收益。投资者可接纳低频、低仓位的方法做长线投资。

（文章泉源：期货日报）