2020年以来，海内尿素期货代价受到印标影响颠簸幅度加剧，尤其是三季度以来，印度国际尿素超标频率、数目都有显着提拔，而海内尿素期货代价也对印标依靠水平阶段性地增长，从而导致主力合约代价振幅在6月中下旬至8月初的一个半月时间里到达22.25%，加大了尿素期货代价颠簸的风险，也导致了海内尿素期、现市场订价权的阶段性外移。

　　已往十年，印度始终在我国尿素出口市场中占据紧张职位。2010年以来，我国每年出口至印度的尿素总量占我国尿素出口总量的均匀比例为36.19%，纵然在2017年印尼、马来西亚等东南亚地域的尿素新增产能开释，打击我国尿素出口市场时，印度仍在我国尿素出口市场中占据21.88%的份额，2012年、2015年、2019年以及2020年1—9月份，印度在我国尿素出口市场份额占比均凌驾了40%，最高时期险些占据我国出口市场的半壁山河。

注：2020年出口数据统计停止9月份

　　2020年，印度对尿素的需求比往年越发急迫，竟出现了单次尿素招标采购量创汗青之最、单月两次招标等征象，同时也加剧了我国尿素期货代价的颠簸幅度。因此，分析印度尿素招标的各方面细节对研究我国尿素期货代价颠簸具有紧张意义。本文从印度的天气特性、作物生长、印度尿素财产及供需、招标流程等多个角度，深入分析印度国际尿素招标的“宿世此生”。

　　一、印度天气特性及农作物莳植环境

　　1。印度天气特性

　　印度位于印度次大陆，重要由北部的喜马拉雅山区、中心平原以及南部的德干高原三部门构成。印度大部门地域属于热带季民风候，因此季风是印度天气的最重要特性。通常一年中有两次季风，一是来亲身印度洋的西南季风，二是来亲身孟加拉湾的东北季风，此中，西南季风对降雨和农业的影响宏大于东北季风。

　　从时间上来看，西南季风于每年5月尾或6月初登岸印度南部，随后向北部和西部移动，于7月初到达印度北部，在6—9月贯串整个印度次大陆，带来整年75%—80%的降雨量，因此对印度天气的形成有至关紧张的作用。东北季风通常于每年10月20日左右到达印度，连续50天左右，因其带来孟加拉湾的水汽，以是10—11 月印度东南沿海地域的降水量也相称可观，为农业生产创造了有利的情况。

　　季风的变革是由海陆漫衍、大气环流、大陆地形等地球外貌性子差别所反应的热力差别，若季风到来的时间、路径、强度产生变革，极有大概造成如热害、洪涝等景象灾难，进而影响农作物的播种和产量。

　　2。印度农业生产特性

　　农业季候上，印度将农业生产分为雨季(Kharif)和凉季(Rabi) 。

　　雨季以季风到来的第一场雨为开端，一样平常在每年的7—10月；凉季在雨季竣事之后，时间一样平常在每年10月—次年3月；剩余的4—6月为热季，此阶段高温干早、缺乏降水，作物难以生长。因此印度绝大部门作物在雨季和凉季播种和生长。

　　印度雨季生长的作物重要有水稻、谷物、花生、大豆、棉花、甘蔗等，凉季生长的作物包罗小麦、油莱、马铃薯等。

　　印度作物生长的季候性也决定了其用肥期重要会合在雨季和凉季，因此这段期间也会产生大量的用肥缺口必要通过入口来补充。资料表现，印度对付尿素的入口重要会合在每年1月以及9—12月份。

　　二、印度尿素财产表面

　　1。印度尿素产需环境

　　印度化肥行业的生产比力会合，其产能从2009年的2116.7万吨增长至2020年的2500万吨左右。2018年印度海内大型尿素生产企业有31家，可以或许笼罩天下80%的尿素需求，但尿素工场缺少连续投资，部门工场歇工。数据表现，2020年印度现存尿素生产企业25家，涉及尿素年产能约2500万吨，现实年度产量约2400万吨，占环球尿素产量的比例约14.2%。

　　近几年，印度当局订定一系列掩护机制来为尿素生产企业的利润托底，使这些尿素企业可以连续运营并生产，因此现在关停的尿素工场苏醒都被提上了日程。预计到2023年，关歇工厂的改革完成并投入生产，届时印度尿素产量也将得到大幅提拔，渐渐实现亲身给亲身足。

　　印度对尿素的需求量很巨大，2015年以来年度需求量都在3000万吨以上，2019年乃至到达3400万吨。在云云强盛的需求推动下，印度尿素装置均匀负荷率高达96%，2015年生产装置乃至超负荷运行。即便云云，印度尿素产量仍旧不能满意其海内需求，年均入口依靠度约23.5%。

　　近几年，在印度当局对关停尿素工场复工的不停推动下，印度化肥部和印度石油部积极拓展自然气管道项目，提拔印度本国尿素生产本领，刻意在2022年彻底闭幕对尿素入口高度依靠的局面。印度评级和研究机构Ind—Ra公布的陈诉中也提到，印度有望在2021年3月前制止入口尿素。

　　2。印度尿素入口体系

　　1)印度尿素入口表面

　　亲身21世纪以来，印度海内尿素消耗程度敏捷赶超供给程度，因此印度尿素入口量也从前期的薄弱增长变为敏捷上涨。印度化肥部数据表明，停止2001年3月的已往一年中，尿素入口量到达了6.8万吨，今后印度便开始不停加深对入口尿素的依靠度。

　　2013年印度当局提出排除民营企业直接从国际市场入口尿素的禁令，Tata化工、Zuari产业、Coramandel肥料等几家在外洋或口岸四周收购化肥生产办法的公司可直接与国际尿素供给商会商，淘汰对国度指定入口渠道的依靠。同时，印度当局指定印度国有矿产与金属商业公司(MMTC)、印度钾肥(IPL)和国度商业公司(STC)3家国营入口渠道公司代表各分销商入口尿素。

　　近几年印度境内得到当局答应入口尿素的企业已产生变革。2020年印度署理尿素入口的企业有4家，较前些年增长了拉什特里亚化学品和肥料公司(RCF)。该公司举行尿素招标的特点是服从较低，且存在较多不确定性，比方2020年9月30日RCF公布的国际尿素招标就履历了两次延伸供给商报价有用期的环境。MMTC近几年招标频率较高，服从也较高；IPL亲身2018年以来仅招标一次，而STC已经三年未曾招标。因此，现在印度海内较为活泼的国际尿素招标企业仅MMTC和RCF两家，且MMTC招标频率更高。

　　印度详细的尿素入口采购方法分为两种：环球招标采购和通过恒久条约采购。在环球招标采购方法下，被授权的化肥入口署理公司卖力对外洽商、公布招标、与供给商签署条约、摆设开证付款等流程，但终极确定入口尿素数目、海内交货和分销署理的是印度当局。在确定终极中标数目以后，国际上的中标企业(印方当局对中标企业谋划资质通常维持1—3年稳定)卖力尿素的卸货灌包及海内分销，入口尿素的贩卖额返还给印度当局，入口署理公司获取当局的署理办事费。

　　现在中国到场印度尿素市场多以环球招标采购的方法。

　　2)印度尿素国际招标根本流程

　　在得到印度化肥部的答应后，印度尿素入口署理公司开始预备公布正式招标通告，通告中含有明白的开标时间、截标时间以及最晚船期。通常在公布招标通告7天以后宣布招标代价，再过7天宣布颠末还盘之后的末了采购数目，并开始给中标的供货商发送确认函。随后供给商开始举行备货、出货、找船等一系列履约运动。

　　印度尿素入口海岸分为东、西海岸。向西海岸供货的一样平常涉及北非、埃及、中东、伊朗等国度和地域，东海岸供货的重要包罗中国和东南亚地域。通常来说，西海岸代价相对较低。从本年的招标环境来看，上半年西海岸的最低代价较东海岸的最低代价低5—6美元/吨左右，下半年印标西海岸代价与东海岸代价仅相差1—2美元/吨，个体招标还出现东、西海岸代价倒挂征象。

　　三、2020年印度招标环境简析

　　中国货源在印度尿素入口中饰演非常紧张的脚色。2020年1—9月中国出口尿素共293.06万吨，此中有128.63万吨口至印度。对中国来说，印度市场占据了我国尿素出口43.89%的市场份额。对印度来说，停止本年10月尾印度共公布8轮国际尿素招标，终极确认采购的数目779万吨尿素，中国供货数目到达273.6万吨，占印度尿素入口货源的35%。

　　只管中国和印度在尿素的收支口方面相互依靠度高，但近几年中国货源在印度入口尿素市场的占比却在不停降落。2016年以来中国尿素行业受供应侧革新影响不停举行产能优化和升级，财产链颠末恒久的去产能、去库存，代价重心也不停上移，海内尿素出厂代价从2016年9月的1100—1200元/吨四周上涨至2018年末的2200元/吨四周，而FOB中国出口价从2016年9月的195美元/吨上涨至2018年末近340美元/吨。海内尿素代价的大幅上涨直接导致中国尿素代价在国际上失去绝对上风，中国的出口份额也渐渐被中东地域的阿曼、伊朗等货源抢占。

　　从2020年的招标环境来看，印度的体现也与往年有很大的差别。

　　起首，本年下半年印度招标频率大幅提拔。上半年印度分别于3月、5月及6月各公布一次招标，招标节奏相对正常。但进入下半年，尤其是7—8月，印度招标频率提拔至每月2次。在云云高频招标后，市场预计印度四序度招标节奏将有所放缓，但印度仍在9月尾和11月中下旬再次公布招标信息。停止11月23日，印度本年共招标9次，已超2019年整年的8次。单从下半年来看，印度本年7—11月份招标已到达6次，而2019年下半年仅招标4次。

　　其次，在保持着高频招标的同时，印度单次采购量也大幅提拔。2020年9月30日公布的标的中，共收到360万吨的投标货源，而印度终极采购量也到达了218.4万吨，占总货源的60.67%，单次购置记载创印标汗青最高。而在本年前8次招标中，印度已采购了779万吨的尿素，较2019年整年印标采购量765.7万吨增长了1.71%。若再加上11月23日及后续的潜伏印标采购量(按年底前2次招标、每次采购量100万吨测算)，本年印度尿素采购量或超2019年30%。

　　末了，本年中国供货量也有所提拔。在2020年前8次招标中，中国货源总量到达了273.6万吨，已较2019年的183.5万吨增长了49.10%，且本年的8次招标中，仅5月份中国供货量为0，别的7次中都城积极到场，而2019年的8次招标中，中国有3次印标没有到场供货。

　　四、印度尿素供需及后期招标环境阐发

　　印度本年的高频率招标、高数目采购都是受到其本国巨大的需求量驱策，而巨大的尿素需求量也离不开本年印度海内西南季风时间延伸的影响。

　　凭据印度景象局猜测，2020年度西南季风登岸印度西南部的时间在5月22日前后，而已往5年里西南季风大多在5月29日至6月8日之间到来。2019年西南季风现实登岸印度西南海岸的时间为6月8日。换言之，本年印度西南季风较客岁提早了2周左右。

　　凭据季风的到达时间，印度秋季农作物的播种时间通常在6月初至7月尾，现在年提前的半个月雨季带来了超预期的降雨量，印度秋季作物的播种面积也较客岁大幅提拔。印度农业部7月下旬的数据表现，2020年印度秋季农作物播种面积达6920万公顷，与客岁同期相比增长21.2%。部门品种如油菜籽播种面积乃至创下汗青记载。

　　大幅增长的农作物播种面积，很好地助推了印度尿素的贩卖量增长。据悉，2020年4—9月份印度海内尿素贩卖总量1777万吨，较2019年同期的1537万吨增长240万吨，增幅15.61%。

　　除此之外，印度景象局也猜测本年西南季风消退也会较2019年晚2—13天(凭据地域差别季风消退速率也差别)，而季风消退的耽误也将对印度海内的尿素销量有助推作用。据相识，2019年10月—2020年3月印度尿素的贩卖总量为1833万吨，若根据上述雨季提前2周、销量增长240万吨的增量数据来测算，2020年10月—2021年3月印度的尿素贩卖总量将到达2073万吨。换言之，本年10月以后的6个月里，印度尿素月均销量345万吨。

　　生产方面，印度若无较大产能投产，团体变革不大。数据表现，2019年10月—2020年3月的6个月时间里，印度尿素产量共1265万吨，月均产量在210.83万吨左右。假设2020年10月—2021年3月产量维持相对稳固，则印度尿素缺口将到达808万吨。纵然加上10月份(8月18日印标)、11月份(9月30日印标)船期到港的399.4万吨尿素，仍旧有408.6万吨的缺口。

　　印度尿素的供需缺口仍旧必要通过入口来举行补充。现在11月根本竣事，不出所料，印度在11月23日晚再度公布新一轮国际尿素招标。但现在间隔本财年竣事只剩4个月时间，换言之，印度后期只有保持每月一次招标、且每次招标的采购量都至少在100万吨以上方能改进供需短缺的环境。

　　倘若印度单次采购量不敷100万吨，一个月内两次招标的征象再次出现也不敷为奇。但是现在国际尿素代价和海内尿素代价仍存在较大差距，印度后期400万吨的尿素采购中，中国货源所占的比例，是将来4个月决定海内尿素是否紧缺的要害因素，而中国事否到场后期印标的决定因素却是海内外尿素价差。(作者单元：光大期货)

（文章泉源：期货日报）