进入11月下旬，沪铜指数高歌猛进，突破3个月的振荡区间上沿至56000元/吨四周。从宏观面来看，我国经济渐渐苏醒，美国大选不确定性继承低落，美元指数有望维持低位，利好铜价。从根本面来看，我国实体经济连续好转，终端需求连续向好，提振铜需求。固然我国精粹铜产量亦显着增长，但现在铜社会库存依然处于年内低位，表明需求体现比供给要好。团体上，在利好连续发酵配景下，沪铜指数有望继承走强，向上看至56500元/吨。

　　宏观数据好转

　　在全部有色金属中，铜的金融属性最强，因此宏观数据好转将对铜价有提振作用。数据表现，10月中国制造业采购司理指数(PMI)为51.4%，固然相比9月微落0.1个百分点，但亲身3月以来一连位于临界点以上。10月我国范围以上产业企业实现利润总额为6429.1亿元，同比增长28.2%，同比增速相比9月加速18.1个百分点。我国疫情控制恰当，令重要宏观数据得到显着改进。

　　国际方面，环球重要经济体经济景心胸连续回升。美国ISM制造业PMI反弹至59.3，一连5个月位于荣枯线上方；欧元区Markit制造业PMI初值为54.8，一连5个月位于荣枯线上方。

　　别的，美国大选告一段落，固然交代历程存在一些插曲，但是凭据最新消息，美国总务治理处已经关照拜登举行交代，白宫也将为拜登提供总统简报，美国大选带来的不确定性越来越小。新任总统上台后，为抗击新冠疫情，有大概推出经济刺激筹划，更多的美元将流入市场，美元指数将维持低位，利好铜价。

　　别的，境外疫苗研发连续传来好消息，辉瑞公司与莫德纳(Moderna)公司的疫苗体现精良，阿思康利疫苗实行亦出现精良效果。受此影响，市场对付疫情的乐观预期被唤起，环球经济有望从疫情中规复，铜价将得到提振。

　　卑鄙市场预期乐观

　　10月汽车产销分别完成255.2万辆和257.3万辆，环比分别增长0.9%和0.1%，同比分别增长11.0%和12.5%。停止11月，汽车产销已一连7个月出现增长，此中销量已一连6个月增速保持在10%以上。1—10月，汽车产销分别完成1951.9万辆和1969.9万辆，同比分别降落4.6%和4.7%，降幅较1—9月分别继承收窄2.1和2.2个百分点。进入四序度，汽车迎来消耗旺季，预计车市体现继承向好。

　　家电方面，10月我国电冰箱产量为879.6万台，同比增长25.8%，1—10月我国电冰箱累计产量为7371.1万台，同比增长4个百分点。10月我国空调产量为1448.9万台，同比增长0.2%。

　　从详细数据来看，我国汽车市场和家电市场改进显着。并且近来商务部开会夸大，来岁是“十四五”开局之年，要积极开创消耗促进事情新局面，稳固和扩大汽车消耗，提振家电家具消耗。汽车行业和家电行业有政策的支持，预计体现也将继承向好，铜需求将继承得到提振。

　　房地产方面，国度统计局数据表现，1—10月，天下房地产开辟投资116556亿元，同比增长6.3%，增速比1—9月份进步0.7个百分点。房地产开辟景气指数方面，10月房地产开辟景气指数为100.5，比8月进步0.08点。随着我国经济的连续苏醒，房地产市场连续了精良的体现，利好铜价。

　　存眷库存变革

　　产量方面， 10月我国电解铜产量为82.16万吨，环比增长2.73%，同比增长4.93%。1—10月我国电解铜产量为761.58万吨，累计同比增长3.75%。10月海内电解铜产量环比继承增长，同比增幅更为显着，究其缘故原由，在于10月海内炼厂根本无检验运动，部门此前检验影响量规复，以及四序度大型炼厂维持高排产。固然精粹铜产量连续增长，但是现在SMM铜社会库存为20.54万吨，处于年内低位，表明铜需求端体现好于供给端，根本面偏多。

　　综上所述，宏观面连续向好提振市场感情，利好铜价。根本面铜市终端消耗继承保持精良体现，并且本年春节放假较晚，企业开工时间较长，预计卑鄙需求有望连续发力。预计沪铜指数将继承走强，发起存眷社会库存的变革。

（文章泉源：期货日报）