“11月下旬猪价出现上涨趋势。”生猪养殖头部企业牧原股份在12月7日公布的通告中表现。当天，申万三级畜禽养殖行业全线走高，华英农业涨停，益生股份、西部牧业涨逾4%。

　　阐发人士以为，四序度生猪销量将维持逐月上行的趋势，季度环比增长确定性较强，且随着销量的增长，本钱或显着降落，季度红利预期乐观。

　　猪肉代价反弹

　　停止12月7日，共有4家上市公司披露11月份生猪养殖业务的谋划数据。此中，3家企业生猪贩卖数目同比出现大幅提拔。傲农生物贩卖生猪19.92万头，同比增长486.52%；温氏股贩卖肉猪83.80万头，同比增长2.27%；牧原股份贩卖生猪207.6万头，同比增长176.43%。

　　贩卖收入方面，金新农11月份贩卖收入为1.89亿元，同比增长177.13%；温氏股份贩卖收入为33.36亿元，同比降落6.16%；牧原股份贩卖收入为50.78亿元，同比增长78.74%。

　　贩卖均价方面，金新农生11月份猪肉贩卖均价为49.43元/公斤，同比增长36.46%，环比增长21.81%；温氏股份毛猪贩卖均价为29.14元/公斤，同比降落16.86%，环比降落2.08%；牧原股份商品猪贩卖均价为26.32元/公斤，环比降落4.81%。牧原股份表现：“11月份上中旬猪价团体出现震荡走势，下旬出现上涨趋势。”

　　农业农村部的数据表现，11月份中下旬以来猪肉代价拐头上扬。2020年第47周(11月23日-27日)，16省(直辖市)瘦肉型白条猪肉出厂代价总指数的周均匀值为每公斤37.43元，环比涨1.6%。12月4日，天下农产物批发市场猪肉均匀代价为41.79元/公斤，比12月3日上涨0.9%。

　　华安证券测算，11月份主流上市猪企出栏均价月环比小幅回落0.5元/公斤-0.8元/公斤，12月份主流上市猪企出栏均价月环比上涨2.9元/公斤-4.0元/公斤。华安证券农林牧渔首席行业阐发师王莺表现，部门上市猪企市值已处于汗青低位，随着猪价回升，板块有望迎来反弹。

　　对付猪肉代价再起升势的缘故原由，国富期货以为，受到广西、广东、四川地域的季候性腌腊消耗、苏皖地域保供政策的提振，屠宰量有差别水平增长，预计短期内猪肉代价以涨为主。民生证券以为，气候缘故原由加上冬季猪肉消耗苏醒，猪肉代价上行。

　　中信建投农林牧渔行业研究组长孙金琦以为，现在团体养殖端对春节前猪价仍有较好预期，预计春节前维持高位运行。北方地区现在受外调影响，外调代价连续上涨，屠宰企业收购难度加大，短期代价预计小幅上涨。

　　养殖企业降本增效

　　牧原股份在近期担当投资者调研时表现，将来2-3年，生猪市场代价随着供应量的提拔会出现代价连续降落的大概，预计2021年海内生猪代价仍将维持较高程度，企业必要不停低落养殖本钱才气抵抗行业低谷期的到来。

　　怎样降本钱也是投资者体贴的题目。牧原股份称：“公司三季度单元本钱在14元/公斤左右，此中包罗了限定性股票摊销治理用度。三季度本钱相较二季度降落0.3元/公斤-0.4元/公斤，重要缘故原由为生产治理程度相对提拔、贩卖布局调解。随着新职员业务程度的提拔、新猪舍利用性能的优化，将来公司本钱仍有降落空间。”

　　温氏股份亦在近期担当投资者调研时表现，公司今明两年重点事情是降本增效。将来养猪业的本钱改进重要来亲身于：低落猪苗本钱；优化饲料配方，低落饲料本钱；均衡好公司与互助养殖户收益，将代养费控制在公道程度；范例治理药物利用；控制用度开支。

　　海通证券团队预计，上市养猪企业在四序度的生猪销量将维持逐月上行的趋势，季度红利预期乐观。

　　安全证券以为，生猪养殖企业本钱的控制程度差别，谋划分化将加大。现在，中粮肉食、牧原股份第三季度生猪头均净利润到达2000元/头以上，而行业二三梯队公司的净利润大概只有500元/头-1000元/头。生猪养殖企业必要控制的本钱包罗：饲料本钱、外购仔猪本钱、产能扩建新摊本钱等。

　　生猪财产链分为上游、中游、卑鄙。上游重要为饲料、疫苗、育种行业，此中饲料为生猪养殖的重要付出，占比约50%。猪饲料是当前我国产量最大的饲料品种，受非洲猪瘟影响，近两年产量有所下滑，代价则开始上涨。中游是生猪养殖行业，养殖企业又细分为亲身繁亲身养、外购猪仔养殖。商品猪通过猪经纪与猪市井进入卑鄙加工流畅环节，重要是屠宰以及肉成品加工，并通过冷链物流流入商超、农贸市场、餐饮行业等场合，终极到达消耗者。此中，屠宰企业利润与猪周期呈反向颠簸。

　　国海证券阐发师余春生表现，生猪养殖产能仍处于慢增的历程，预计猪价大幅下跌的大概性不大，而是处于更长时间的迟钝下跌，这也为屠宰肉成品上市公司产能扩建赢得时间。别的，随着国度环保政策趋严，加上严控非洲猪瘟，屠宰行业会合度快速提拔，这有利于大型屠宰厂实现“量利齐升”。

（文章泉源：中国证券报）