12月29日，海内商品期货早盘开盘，多数品种下跌，苯乙烯跌超3%，热卷、螺纹等跌逾1%，PTA、铁矿等小幅下跌；纸浆涨超1%，焦煤、橡胶等小幅上涨。

　　消息面：

　　1、双焦期价再创新高！国度发改委喊话：凭据供需形势得当增长煤炭入口

　　2、一天涨两个价！这种“取消品”忽然成“香饽饽”！厂家连发涨价函！

　　3、现货黄金年内涨幅已超22% 年末生肖牛金饰“牛”气冲天

　　4、关乎全部期货投资者！哪些品种元旦假期包管金和涨跌停幅度调升 都在这里！

　　机构看法：

　　方正中期期货总裁许丹良表现，本年环球大宗商品市场出现出“过山车”式行情，背后重要有三大逻辑：一是环球极其宽松的钱币政策；二是新冠肺炎疫情引发矿山、冶炼厂、运输体系等供给环节突发歇工停产；三是美元指数大幅下跌。三大因素配合作用，推动大宗商品代价V型反转。对付2021年，许丹良以为，环球大宗商品牛市还将连续，由于上述三大因素不会在来岁立刻消散，乃至还大概进一步强化或加剧。不外，随着多个品种代价纷纷创出汗青新高后，商品市场的颠簸风险亦蓦地而升，岂论是生产企业照旧加工企业均必要实时使用期货期权东西治理风险敞口，使用衍生东西的“两锁一降”功效提拔企业在来岁的抗风险本领。

　　安全期货总司理姜学红也表现，本年行情的背后逻辑，实在可以参照经济周期映射下的四大资产轮动。为应对疫情，各国央行都在“放水”，在资产上的反馈就是债券感知资金宽松、股市预期苏醒、商品反应数据。以是，债券、股票、商品先后轮动一遍，这也恰好与经典的“美林时钟”节奏匹配。来岁市场的风险点在于，疫情连续时间、环球政治风险等题目影响下，市场颠簸率还会继承加大、黑天鹅变乱会增多。而这也会增强资金谋利的气氛，由于资源、资金的推动，各种资产出现偏离根本面的环境也会增多，资产代价的修正周期会变长。

　　金银方面，2021年经济苏醒与疫苗投放结果高度相干，大概率经济将加快苏醒，对金银代价影响将呈前高后低的走势。大越期货以为，金银代价的直接因素仍旧是美元和美债收益率，以是上半年或一季度金银代价受宽松刺激和通胀预期上行概率较大，但随着经济苏醒加速，美债收益率走高将对金银代价产生压抑，以是全年金价呈前高后低的走势，且单边上行趋势或较短暂。另一个驱动因素在于钱币政策和财务刺激，2021年美联储将继承维持宽松，但宽松边际收敛较为肯定，金银的支持继承削弱。2020年环球央行都将维持审慎的态度，重要在资产购置上代价有所变化。别的，美国新总统拜登上任，大量当局付出和财务刺激预期将由参议院终极推举效果决定，这或将是金银的一个强驱动，需继承存眷。

　　大越期货判定，2021年环球央行大幅收紧政策的大概性不高，宽松的情况仍旧不会改变，但对金银代价将继承削弱，随着经济苏醒加快，政策将边际收紧，或对金银代价有所压抑。2021年经济苏醒预期较为乐观，金银走势或也将迎来迁移转变。前半年重要会合在通胀，三四序度重要存眷经济苏醒环境。

　　化工方面，驱动2020年能源化工类期货代价上涨的焦点因素在于需求的超预期体现，需求重要来亲身于三方面：一是新增防疫物资需求，二是海内经济苏醒带来的需求回补，三是外洋供需缺口带给中国的需求转移。信达期货以为，当前处在需求的顶峰期，需求短期还能连续，但随着2021年一季度末外洋供需缺口的弥补，需求将履历从高位保持到渐渐下滑。因此，整年代价会出现从高位震荡到渐渐下跌。2109合约以长线做空思绪看待。由疫情引发的这轮宏观周期将在2021年内迎来拐点，从时间点上大概率兑如今2109合约。品种间来看，在能源化工板块期货品种内部，相对付质料端或油品系品种，烯烃以空配为主。

　　铁矿石方面，江苏富实数据研究院院长蔡拥政表现，铁矿石是比年抵牾点相对会合的品种，年末至2021年初易出现阶段性顶部，存在战略性做空时机。蔡拥政表现，2020年末铁矿石连续暴涨，重要抵牾点是供小于求，铁矿石2021年供给有望改进。从2~3年的长周期看，铁矿石代价上行空间有限，钢铁行业会合度不高、铁矿石过分依靠入口的痛点题目会渐渐得到变动。

（文章泉源：东方财产研究中央）