进入12月以来，鸡蛋现货和期货代价涨势迅猛，停止12月28日，JD2101合约最高价已触及4332元/500千克，靠近年内高点。而在一个月前的11月27日，JD2101还创造了年内最低价3628元/500千克。一个月的时间里，该合约完成了从熊市到牛市的蜕变，同时，鸡蛋期货远期合约也创出了年内新高，鸡蛋市场牛市已提前到来。鸡蛋市场后期该怎样演绎这种牛市，投资者该怎样掌握节奏，笔者从产链角度来举行深度阐发。

　　需求量大是近期蛋价上涨的透因

　　11月下旬以来，产区多地养殖户反应蛋商要货量很大，连往年要货不多的电商也参加采购鸡蛋的行列。现在，时比年底，春节前的消耗旺季渐渐开启，新型消耗平台的参加助涨了消耗的热情。别的，近一个月来，日本和韩国多地暴发禽流感疫情，且呈频发状态，这引发了海内市场的担心，12月中旬，山东省突发庞大动物疫情应急演练在青岛举行，未雨绸缪是我们最大限度地低落禽流感疫情大概带来丧失的最好方法。鸡蛋需求方为制止节前消耗岑岭时期大概出现禽流感疫情而提前加大了采购量。两个因素共振加剧了短期内鸡蛋的供应告急水平，推动蛋价快速上涨。

　　镌汰鸡需求渐渐走旺

　　从有关机构统计数字看，2020年4月到12月中旬这段时间，主产区重要养殖企业镌汰鸡周度出栏量维持在1322万—2620万只，停止12月18日当周，养殖企业镌汰鸡周度出栏量为2276万只，处于颠簸区间的上段部位。预计2021年1月末之前，产区镌汰鸡出栏量很大概出现较大增长。

　　从鸡肉的食用咀嚼角度讲，镌汰鸡的食用口感要好于肉鸡，由于肉鸡从鸡苗出壳到出栏仅仅只有50天左右的时间，而镌汰鸡的均匀日龄则有500天左右。白羽肉鸡代价的上涨反应了市场对鸡肉消耗量的增长，随着春节消耗旺季的邻近，这种增长的趋势还会进一步提拔，而镌汰鸡相对肉鸡代价的上风，必将强化市场对镌汰鸡的需求。

　　存栏量连续降落是蛋价走牛的底子

　　从有关机构的统计数据看，海内重要养殖企业蛋鸡存栏量在2020年4月到达多年来的高位13.7亿只后连续下滑， 5月到11月，只有8月环比略有上涨，别的各月份均为环比下跌，到2020年11月，重要养殖企业蛋鸡存栏量已降至12.476亿只，较4月的存栏量淘汰1.224亿只。

　　亲身2019年11月鸡蛋市场由牛市转熊市以来，养殖企业不停在加速去产能进度，产区重要养殖企业蛋鸡存栏量由2020年4月的13.7亿只淘汰到2020年11月的12.476亿只，7个月时间蛋鸡存栏量淘汰了1.224亿只。思量2020年12月和2021年1月是镌汰鸡出栏量的季候性岑岭期，预计到2021年1月，养殖企业蛋鸡存栏量淘汰数值会进一步增长。预期2021年上半年，养殖企业去产能数目大概靠近或凌驾前次去产能的数目，蛋鸡存栏量也将靠近2018年年末2019年年初时的较低程度。

　　来岁上半年将出现新开产蛋鸡不敷局面

　　在2020年大部门时间里，鸡蛋和镌汰鸡代价疲弱，养殖企业长时期处于亏损谋划状态，养殖户补栏意愿降落。从养殖企业育雏补苗进度看，2020年5月之后的数月里，除8月和11月补苗量增长外，别的月份均呈稳中有降的局面，此中2020年10月补苗量仅为2743万羽，与2020年2月2547万羽的补苗量相比，仅多了196万羽。要知道，2020年2月是海内新冠疫情最为严肃的时期，物流极为不畅，当时补苗量低是有客观缘故原由的，2020年10月的补苗量则是养殖户补苗意愿低的真实反应。2020年5月之后，养殖企业补苗数目的最高值比2019年最低值还要低。

　　根据鸡龄5个月进入开产期盘算，2020年6月、7月补苗量的低点会导致2020年11月、12月出现新开产蛋鸡淘汰的征象，这也是近期鸡蛋代价上涨的缘故原由之一。2021年1月，新开产蛋鸡量会短暂增长，缘故原由是2020年8月补苗量增长较多。随着2020年9—11月补栏的蛋鸡连续进入开产期，2021年2月到6月，鸡蛋市场将出现小码蛋不敷的征象。

　　来岁上半年补苗量大概增长

　　2020年12月22日，主产区黄河中卑鄙地域鸡蛋均匀代价为3.98元/斤，而12月1日该地域鸡蛋均匀代价仅为3.32元/斤。现阶段，海内蛋鸡养殖业均匀养殖本钱在3.5元/斤上下，由于春节前是消耗旺季，预计在来岁1月下旬之前，涨上去的蛋价很难明显回落。春节事后，市场正处于去产能周期以及小码蛋偏少时期，预期在2021年上半年的多数时间里，鸡蛋代价大概率会维持在本钱线之上。在这种环境下，蛋鸡养殖企业的育雏补苗意愿会上升。

　　由于已往几个月蛋鸡存栏量连续下滑，主产区重要养殖企业鸡舍的空置率出现连续上升局面。2020年11月，主产区养殖企业鸡舍均匀空置率已升至8.48%，创出近三年以来的新高，与2019年11月的空置率3.9%相比，空置率增长了4.58个百分点。由于2020年12月及2021年1月是老鸡镌汰旺季，预计到2020年1月，养殖企业鸡舍的均匀空置率还将会进一步攀升，并到达汗青较高程度。

　　蛋鸡养殖企业的效益终极照旧要看生产范围，过高的空置率会增长企业的生产本钱，倒霉于企业在市场代价转好时有可供的货源。在这种局面下，假如再加上鸡蛋代价已站在本钱线之上，那么养殖企业的补苗进度会很快提拔上来。预计从2021年1月开始，蛋鸡养殖企业就大概提拔育雏补苗量。根据鸡龄必要5个月进入开产期算的话，预计2021年5月后新开产蛋鸡量会增长。

　　2021年中秋节后蛋价大概面对较强压力

　　如前所述，预计2021年5月后养殖企业新开产蛋鸡量大概增长，从叠加效应看，5月开始新开产蛋鸡量增长，3个月以后，也就是7月后新开产蛋鸡将对市场产生拖累影响。从汗青纪律看，中秋节前的一两个月是鸡蛋代价季候性强势时期，年内鸡蛋代价的峰值每每就是在这段时间里产生的。2021年的中秋节是9月21日，可以预见在2021年的8月和9月大部门时间里，鸡蛋代价会处于年内最强势的时期。在鸡蛋代价的季候性强势里，新开产蛋鸡量增多的利空因素将被投资者忽视，其利空影响将大大地减弱。但是，中秋节事后，当市场进入季候性弱势的时期，这种利空因素将显现，乃至会被市场放大。

　　总体来看，消耗需求回暖及镌汰鸡出栏量增长是近期鸡蛋代价走强的诱因，蛋鸡存栏量大幅降落是鸡蛋代价走牛的底子，2021年上半年新开产蛋鸡量不敷将推动鸡蛋代价的牛市。2021年上半年养殖企业大概增长补苗量，这对2021年中秋节后的市场代价将产生拖累。(作者单元：徽商期货)

（文章泉源：期货日报）