2021年1月12日晚间，道道全粮油股份有限公司(以下简称道道全)披露了2020年业绩预报，由于内容涉及到了期货套期保值业务，这引起了市场的分外存眷，重要存眷点有三点：一是陈诉期内套期保值产平生仓亏损约2.07亿元；二是预计2020年实现的归属于上市公司股东的净利润为亏损4000万元至亏损6000万元；三是公司其他谋划环境正常，陈诉期公司预计实现业务收入约52亿元，较客岁同期增长26.83%。

　　一石激起千层浪——套期保值产平生仓亏损约2.07亿元

　　现在，海内期货与期权市场正处在高质量稳固生长期，期货与期权市场办事实体经济的乐成案例不可胜数，财产企业到场的积极性很高。此时，道道全套期保值产平生仓亏损约2.07亿元亲身然成为了市场讨论的热门题目。

　　业内专业人士报告期货日报记者，市场出现如许的案例并不值得大惊小怪，紧张的是要阐发缘故原由，由于套期保值业务是与企业亲身身谋划联合很精密的，每每是期现货业务一起联动的，再加上期货市场业务是动态性的，以及现货市场业务是相对静态性的，因此各人不能盲目下终极结论。

　　从道道全披露的2020年业绩预报内容来看，公司预计2020年实现的归属于上市公司股东的净利润为亏损4000万元至亏损6000万元，比上年同期降落131.05%—146.57%，客岁同期为红利1.29亿元。

　　特殊引人存眷的是道道全宣布的业绩变更缘故原由阐明，公司以菜籽油类产物为主，重要原质料为菜籽原油，质料油本钱占业务本钱80%以上。2020年特殊是下半年以来，受国际商业干系等因素影响，菜籽原油价格单边上行。陈诉期内，公司虽频频调解产物贩卖代价，但仍未完全抵消原质料代价上行对公司当期利润的影响。与此同时，为淘汰原质料代价颠簸对公司当期利润的影响，公司不停对原质料接纳套期东西举行套期保值，但因对陈诉期内原质料市场单边上行的行情判定有所毛病，导致陈诉期内套期保值产平生仓亏损约2.07亿元。因套期保值所产生的平仓损益，按管帐准则相干划定被认定为高度有用套保的平仓损益计入本钱、被认定为非高度有用套保的平仓损益计入非常常性损益。陈诉期内套期保值平仓损益的详细认定，将以审计机构审计认定为准。别的，除原质料代价单边上行对公司当期利润产生影响外，公司其他谋划环境正常，本陈诉期公司预计实现业务收入约52亿元，较客岁同期增长26.83%，此中实现包装油贩卖约44.5万吨。

　　风险防控要快、准、狠——相干财政数据及通告能阐明什么题目

　　据业内专业人士先容，进入2019年至今，由于疫情先后履历了暴发、被有用控制、再度出现等颠簸较大的一个历程，再加上局部政治经济形势多变，这让海内粮油市场，特殊是植物油脂市场供求干系、代价等受到了较大影响。在这个期间，菜油、豆油、花生油等加工、商业企业均面对原质料涨价、采购渠道不畅等风险，财产企业稍有不慎就有大概在谋划上出现较大丧失。此时，机动有用地使用期货、期权东西对企业谋划是具有掩护作用的，但在使用这些东西与市场平台时肯定要对市场阐发到位，在风险防控方面肯定要快、准、狠。

　　记者翻阅道道全宣布的2020年第三季度陈诉正文发明，在公司根本环境项下的重要管帐数据和财政指标阐明中，有一项非常常性损益项目和金额栏目，在2020年第三季度陈诉期内，除同公司正常谋划业务相干的有用套期保值业务外，持有生意业务性金融资产、衍生金融资产、生意业务性金融欠债、衍生金融欠债产生的公允代价变更损益，以及处理生意业务性金融资产、衍生金融资产、生意业务性金融欠债、衍生金融欠债和其他债权投资取得的投资收益，亲身2020年年初至陈诉期期末金额为-4255.48万元。从陈诉期重要财政数据、财政指标产生变更的环境及缘故原由来看，在关于资产欠债表项目变更的缘故原由阐明中可以找到以下数据与笔墨阐明，在衍生金融资产一栏，停止2020年9月30日的数据为1119.40万元，停止2019年12月31日的数据为99.95万元，变更幅度为1019.91%，变更缘故原由重要系本陈诉期末评价为非高度有用套保合约持仓浮动红利增长。而在衍生金融欠债一栏，停止2020年9月30日的数据为3868.14万元，停止 2019年12月31日的数据为620.46万元，变更幅度为523.43%，变更缘故原由重要系本陈诉期末评价为非高度有用套保合约持仓浮动亏损增长。从利润表项目变更的缘故原由阐明来看，停止2020年9月30日的投资收益为-3238.31万元，上期为10838.35万元，幅度为-129.88%，重要系本陈诉期末评价为非高度有用套保合约平仓亏损增长。从衍生品投资环境一栏来看，陈诉期现实损益金额为-3620.41万元。

　　另据相识，道道全董事会在2020年12月16日还宣布了“关于增长2020年套期保值占用期货包管金余额的通告”。通告称，2020年12月15日道道全第三届董事会第三次集会审议并通过《关于对前期追加的期货包管金予以确认并增长公司2020年套期保值占用期货包管金余额的议案》，该议案中增长的额度属于董事会决议权限之内，无需提交股东大会审议。详细内容如下：公司作为粮油生产与贩卖企业，生产谋划必要大量油脂、油料等生产质料，且原质料在本钱中占比力大，原质料代价颠簸会给公司谋划造成肯定影响。为稳固公司谋划，更好的规避原质料代价涨跌给公司谋划带来的风险，公司对大豆、豆粕，菜粕，豆油，棕榈油，菜籽油举行套期保值操纵。现因2020年度公司业务范围的扩大，及油脂、油料代价颠簸缘故原由，拟增长2020年套期保值占用期货包管金余额。具体内容有以下几个方面。

　　据相识，亲身2015年以来，我国菜籽油代价处于振荡上行的态势，2019年则由年初的6357元/吨上涨至年末的7738元/吨，2020年3月一度回落至6674元/吨后渐渐反弹，最高时突破了10000元/吨。

　　有证券机构以为，道道全作为菜籽油行业龙头，短期受益于提价和本钱控，业绩具有发作力；中期来看，深耕菜籽油，开辟茶籽油、核桃油、高油酸菜籽油，形成菜籽油龙头+特色小油品的竞争上风，同时新产能在2021年春节前后相继投产，届时公司产能大幅增长，产能和渠道协同发力，业绩迎来高增恒久；恒久来看，公司站稳菜籽油龙头，协同茶籽油等焦点上风，有望全品类开辟，同时渠道开辟和渗出率较低，具备辽阔空间。

　　道道全公司网站公布的信息表现，2020年12月31日上午，道道全粮油(茂名)有限公司100万吨食用油加工项目主装置建成开机试投产庆贺仪式在茂名滨海新区谨慎举行。

　　油脂期市的一位资深投资者报告记者，财产企业在学习利用金融东西举行套期保值的路上，不免要交学费，在举行套保操纵时肯定要先订定好美满的风控体系，只要器重团队建立和事情体系建立就可以少走弯路，终极会尽快走上连续生长的门路的。

（文章泉源：期货日报）