本站为您提供信管家开户服务,交易手续费低至15美金每手。 温馨提示:投资有风险,选择需谨慎 联系客服

大宗商品期价普跌 玉米还能强势多久?

时间:2021-01-20
浏览次数:202


  1月19日午后,大宗商品代价普跌,农产物跟跌,但玉米团体体现依然较强,维持高位宽幅振荡,玉米淀粉日内小幅收涨。

  据光大期货农产物研究总监王娜先容,1月18日,玉米5月合约增仓上行,美玉米大幅走高,海内入口本钱随之攀升。到1月19日,玉米5月合约减仓下行。亲身本月中旬开始,玉米5月合约持仓维持在110万手四周的高位程度,期价高位振荡。现货市场方面,本周初北方口岸玉米收购报价继承走高。1月19日,辽宁锦州港口20年新季玉米报价2920元/吨,较上日上涨20元/吨;广东二等玉米陈粮报价2980元/吨,较上日上涨30元/吨;二等新粮报价在3020元/吨,南北倒挂95元/吨。王娜以为,玉米产区代价坚挺提振市场,预计短期内玉米期价将连续高位振荡格式。

  金信期货农产物研究员宋从志报告期货日报记者,在已往一年中,玉米在整个农产物偏强的气氛里,以远期缺口预期的主线开启了期现货轮替上涨的模式。当前,绝对代价已经处在汗青的高位,同时远月期价对近月及现货转为贴水,海内玉米市场的团体格式正在寂静从之前的弱根本面强预期变化为强根本面弱预期。

  “从根本面来看,团体商业环节倒挂已经加剧,尤其是南港库存推至汗青高位且在月末仍面对入口会合到港压力,华北地域大幅补涨之后,小麦拍卖成交开始上升,边际替换渐渐加强。产销区大幅倒挂叠加远月期价贴水,令后期东北高价玉米难有商业流向。供给看,年后农夫仍有卖货需求(现在贩卖进度7成左右),必要卑鄙连续的补库来承接。市场虽无显着利空因素,但海内玉米市场大概已经严峻过热。”宋从志说。

  格林大华期货玉米阐发师张晓君表现,可从三个逻辑层面来阐发玉米市场代价:一是从宏观逻辑看,境外新冠疫情连续伸张,疫苗战全面打响,后疫情期间下农产物强势不改,入口本钱将继承抬升。二是从财产逻辑看,供应端仍占主导职位。财产从被动去库存、自动去库存,到当前的自动建库阶段。三是从供求逻辑看,2020/2021年度入口叠加替换完全可以补充供需缺口,然而渠道建库意愿猛烈,有几多渠道库存能真正进入流畅环节进而形成有用供应是判定供需变革的要害。现在渠道隐形库存未形成有用供应,年前境内新冠肺炎疫情况势仍严肃,疫情防控全面升级,卑鄙需求前置企业提前备货等因素影响玉米代价。因此,玉米现货恒强、疫情引发的备货行情已反应在盘面上,短期上涨动能削弱。

  张晓君以为,利多因素有:USDA月度陈诉继承下调环球玉米产量和库存,后疫情期间入口本钱将继承抬升;境内疫情况势严肃,卑鄙备货推动现货代价居高不下。

  而从利空因向来看,第一,疫情导致节后需求前置,若节后疫情有用控制,则盘面已提前透支上涨幅度。境内疫情升级,市场担心重蹈2020年覆辙,提前大量备货,节后需求前置,若节后海内疫情降温,物流运输常态运行,则高价有利于渠道出库,盘面或承压回落。第二,小麦、稻谷等替换效应连续。第三,冬季疫病升温,上半年生猪养殖增速或减缓。第四,入口玉米及替换品范围预期大幅增长。

  近期东北、华北产地现货市场感情连续升温,叠加河北、东北疫情尚在加剧阶段,市场再度担心供给端宁静题目,卑鄙积极入市补库,令现货大涨。宋从志表现,必要分外留意的是,上周及本周小麦拍卖价大幅走高,出现大幅溢价仍100%的成交率,玉米代价上涨开始加快向小麦传导,肯定水平刺激玉米需求端边际替换渐渐加强。“市场虽重复生意业务远期产需缺口无法证伪,但从对均衡表的理性推演看,2019/2020年度的产需缺口在5000万吨左右,低于此年度的政策性玉米投放量,并出现结转,切合我们之前的预期。”宋从志表现,下一季度,在养殖继承规复叠加新作减产的底子上继承上调产需缺口至6500万吨,但入口谷物有大概扩大至2800万吨(玉米1500万吨、高粱500万吨、大麦800万吨),海内谷物增长3000万吨替换(小麦1400万吨、陈化水稻折算玉米1400万吨),共可以增补5600万吨的缺口。因此,渠道库存稍有开释,便可缓解供需告急局面。

  宋从志以为,中期看,国产玉米代价已经创出汗青新高,大幅升水小麦代价200—300元/吨,倘若继承向小麦代价传导,拉涨口粮代价,或引发粮食宁静题目,当前玉米代价继承上涨面对的政策风险在渐渐积聚。

  “对生意业务者来说,前期多单可以思量连续平仓,但做空要留意控制仓位。对用粮企业来说,要包管肯定的玉米库存,防备春节前后出现质料断档。若春节后市场供需规复均衡,且企业库存仍偏高,可以选择在盘面举行肯定比例的套保。同时,企业也要思量质料渠道的多元化,低落对国产玉米的依靠度。对商业商来说,假如春节前后物流断档期长,囤粮的风险也会增长,当前阶段应该加快出货而且在盘面套保提前锁定利润。”一德期货资深阐发师孙超表现。

(文章泉源:期货日报)

联系客服
我们的优势

极速开户

免费为您快速开通指定信管家平台账户

降低交易成本

通过我们开户,交易手续费低至20美金每手

多平台可选

提供多个正规的信管家平台选择适合您的平台

安全正规

精选正规安全平台,平台及配资机构均可在线查证