铝价受到内蒙实行严酷“双控”，蒙东3家电解铝企业做了少量减产，蒙西2家铝厂有少量槽子进入检验，铝价节节攀升，但并未出现市场传言那般的20%的减产，铝价仍在高位震荡，不停测试18000价位，有再次走强的态势，气势派头由之前的宏观感情推动向供需错配征象切换，应岑寂理性的对待行情。

　　氧化铝紧均衡难维持，代价连续弱势

　　海内方面，周内北方大厂有自动贬价出货举动，周五山西成交代价最低至2320元/吨，山东最低至2310元/吨，在此之前北方市场主流成交价格会合在2340-2350元/吨。

　　氧化铝代价仍将以弱势震荡为主，但下方探底空间不大，同时囿于当前方向过剩的供需干系，代价转而上行亦有阻力。节后电解铝厂补库迹象并不显着，且短期部门未签署新一年长单协议的厂家现货库存较为富足，自动贬价出货，海内代价无从寻觅支持。外洋方面，海运费近期高涨，克制海内买家采购需求，外洋代价进一步录得小跌。北方地域减产产能进一步规复，数家氧化铝厂有增产筹划，国电投务川新产能已经满产运行，2021年海内筹划新增氧化铝产能520万吨，预期更是有凌驾2000万吨的氧化铝结构，供需紧均衡局面渐渐朝宽松偏向演变。

　　卑鄙复工连续，畏高感情显现

　　2021年1-2月龙头铝加工企业周度开工率增长9%至69.1%，分铝材范例来看，铝型材企业开工显着回升，产业型材企业订单仍旧体现茂盛，多会合在汽车、电子范畴，部门范围企业订单排满了3月，而光伏行业近期受硅高位行情影响较大，订单相对较差，导致光伏用铝型材企业订单同样欠好；修建型材企业订单环境比力平淡，多数企业反响卑鄙下单较为审慎。铝板带企业开工率涨至90%，铝箔企业开工率涨至89.4%，海内汽车箔、电池箔以及空调箔保持需求茂盛，因高位铝价影响，板带企业广泛发货较多，同时高位铝价下张望感情浓重，使得质料及制品库存双降。总体来看，现在铝加工企业处于上卑鄙的博弈当中，高位铝价向终端传导并不顺畅，影响开工。

　　铝材出口大增

　　中国官方制造业PMI一连3个月回落，2月降至50.6，但仍在荣枯线上；从分项指标看，2月制造业PMI生产、新订单双双回落，预示制造业扩张有所放缓。2021年1-2月，未锻轧铝及铝材出口84.21未锻，基于客岁较低基数，累计同比增长25.9%。2019年前两月累计出口89.5万吨，靠近前年程度。我外洋贸收支口增幅明显，出现“淡季不淡”，近期出口企业反应出口订单增长，对将来2-3个月出口形势表现乐观比例均有所提拔。

　　总结

　　内蒙古能效题目引发的减产征象，引发政策层面临铝厂有相应限定，内蒙亲身本年起拒绝审批电解铝等新增产能项目，两会期间对“碳达峰”、“碳中和”等话题较为存眷，电解铝厂作为“碳排放”大户，也会受到相应的制约。短期需求边际增幅有所放缓，铝加工企业均出现显着畏高感情，多数企业开始消减库存，转为按需采购。铝价短期颠簸加大，3月面对肯定入口打击，趋势将出现不稳固信号，面对调解压力，不宜追涨，需等候消耗进一步回暖带来库存拐点。

（文章泉源：中投期货）