苏伊士运河变乱无疑将成为2021年国际大宗商品的黑天鹅之一，由于苏伊士运河在国际航运上的职位是无可相比的。数据表现，天下海运总量的17%，欧亚大陆之间航运的80%，环球近10%的原油商业都要颠末苏伊士运河，可谓是环球商业的自动脉之一。假如这条线路被堵截了，对付郑糖以致整个国际糖市有影响吗？

　　一

　　对付食糖航线的影响有限

　　起首凭据天下海运航线图展示的信息可知，苏伊士运河重要涉及的航线是从欧洲至印度洋和东亚的航线，环球重要原糖出口国印度、巴西的航线受到的影响较小，巴西重要原糖出口的口岸桑托斯可以向北通过巴拿马运河进入平静洋运至中国，也可以向南途经麦哲海峡运至澳洲，也可以向东直接运至欧洲。而印度的重要航线除向西通往欧洲的航线受阻外，别的航线不受影响。

图一天下重要航线海运图

数据泉源：Wind

　　二

　　原油和物流因素

　　苏伊士运河被堵截对付天下食糖收支口的直接印影响是有限的，但是必要从别的两个方面思量，第一个方面就是原油，苏伊士运河变乱当晚，纽约NYMEX美原油期货涨超5%，原油价格再次突破60美元/桶，由于来亲身中东的原油由亚洲运往西欧的航线被堵截，假如苏伊士运河短时间内无法规复，西欧的原油供给就会受到较大的影响，以是油价飙升。原油和食糖有高度的正相干干系，纽糖当夜尾盘有拉动的迹象，重回15.5美分以上到达15.63美分，涨幅达1.3%。若油价受到该变乱的影响被炒作，纽糖有连续向上通道线继承冲高的大概，但是必要进一步评估长赐号变乱的连续性毕竟有多大。

图二纽糖与原油走势图

数据泉源：汤森路透

　　第二方面的影响就是对环球物流资源的影响，由于近期由于疫情规复速率凌驾预期，环球收支口的航线根本进入满负荷事情的状态，环球航运资源紧俏，印度和巴西的原糖在短时间内难以运出，造成了短期的原糖供需短缺。以波罗的海干散货指数为例，其亲身2021年年初至3月尾的指数程度就处于积年来的高位，而且在近期该指数继承飙升，有望触及近五年以来的最高点，而苏伊士运河的长赐号时间无疑使本就告急的环球物流落井下石，预期环球航运运费将进一步上升，有望创造新的记录。

图三波罗的海干散货指数

数据泉源：Wind

　　三

　　对付纽糖与郑糖的影响

　　总体而言，长赐号的停顿对付环球的食糖收支口市场的直接影响是有限的。苏伊士运河的主角终究不是食糖，原油才是真正的主角。但是对付食糖市场的侧面影响照旧不容小觑的。起首由于食糖和原油有高度相干性，近期纽糖失去了向上的动能，巴西即将开榨和美元走强、原油下跌又从宏观因素打压纽糖盘面，而油价的回升无疑会对纽糖有肯定的提振作用。其次，苏伊士运河的断航将进一步加剧环球物流紧俏的水平，天下各国从巴西入口食糖本钱将进一步举高，这将赐与纽糖肯定的支持。

　　近期海内糖市处于相对的消耗淡季，现货生意业务趋于平庸，库存又处于较高的程度，郑糖的根本面本就毛病，1月和2月的入口数据又再次赐与郑糖重击，郑糖盘面承压。但是国际油价和纽糖的回升将拉动郑糖。昨日夜盘，郑糖有小幅反弹的迹象。

　　但是无论是对付纽糖照旧郑糖，总体的影响照旧必要视该变乱的生长历程，以上阐发基于该变乱将会连续至少10天以上，若变乱在几天之内就得到办理那么其影响就无法形成天气，近期必要连续存眷来亲身该苏伊士方面的消息，择机操纵。

（文章泉源：中粮期货）