昨天，沪镍现货价格小幅上涨，一些持货商继续出货，而商家仍然观望，等待价格下跌之后再做打算，市场活跃度低，现货交易量减少。

镍矿价格保持高位平稳

6月份，镍矿砂及精矿进口量为483.83万吨，环比增长31%，同比增长40%；1-6月，累计进口1649.17万吨，累计同比增长32.8%。菲律宾雨季过之后，进口量继续回升。据Mysteel称，截至8月6日，全国镍矿港口库存为775.9万湿吨，环比增加8.95万湿吨，其中中高品位矿库存624.6万湿吨，环比增加11.95万湿吨，整体库存水平不高。随着三季度传统备货期到来，以及镍矿的整体供应恶化，菲律宾镍矿山FOB价格高位，8月6日当周，1.5%Ni红土镍矿市场价格维持在58美元/湿吨。此外，国内港口的疫情检疫严格，原料运输存在担忧。

电解镍产量减少，库存低位

根据SMM，7月全国电解镍产量约为12300吨，环比下降约1922吨（或13.48%），主要原因是季节性产量调整。预计8月份产量基本上持平，为12400吨，变化不大。6月份，精炼镍及合金的进口量为1.74万吨，环比略有下降667吨。在库存方面，截至8月6日，上期所镍库存为6707吨，仓单库存为4902吨，处于绝对低位，对镍价格有着强劲的支撑。

宏观层面存在压力

七月份中国官方制造业PMI环比回落0.5个百分点至50.4%，连续第四个月回落，制造业总体保持扩张势头，但扩张速度明显减缓，受到部分地区高温、洪涝等极端天气影响。新订单指数环比回落0.6个百分点至50.9%，制造业需求放缓。财新制造业PMI也同样出现下滑趋势，7月财新制造业PMI为50.3，前值51.3。7月份美国 ISM制造业PMI为59.5，低于预期的60.9，前值为60.6。世界经济增长速度放缓，加剧了市场对经济进入“滞胀”状态的担忧，宏观层面存在一定压力。

综合来看，镍矿砂进口量及港口库存都有所增加，中国及印尼镍铁产量也不断增加，但现货供应略偏紧，镍矿价格高企，镍铁价格稍有回落。没有新的利多出现在基本面上，而是在高位出现松动迹象。从宏观角度看，经济扩张放缓，美联储逐步逐步缩减宽松政策，不利于镍价持续走强。所以短期镍价面临较大回调风险。

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