自7月中旬以来，铁矿石盘面价格暴跌将近400元/吨，成为黑色系中最弱的品种。目前，没有筑底的迹象。受近期宏观因素影响，特别是房地产方面表现低迷，钢材价格大幅下跌，使得铁矿石价格进一步下降。

各省压减粗钢政策现状

为确保冬奥会的空气质量，唐山市原计划7-12月除A类企业外，限产30%。2020年，唐山粗钢产量达到1.44亿吨。《唐山市2022年北京冬奥会和冬残奥会空气质量保障实施方案》进一步明确了唐山市的减压量，同比减少1237万吨，同比减少8.6%。这是在全国粗钢产量未增长的基础之上的额外减量，这意味着全国粗钢产量下半年将从环比下降9%变为13%。自8月以来，除河北省的具体限产目标已经被证实之外，没有其他地区宣布新的限产政策。最近，江苏实施了新的限产行动，预计在后续可以看到相应减量。

下半年发运旺季供应端仍有望增长

澳洲方面，发运同比持平，略好于预期。BHP提到的第三季度季节性大修仍在进行中，预计总体影响将与往年持平；力拓发运仍不稳定，同比难有增量；黑德兰港发运的矿山近期仍将受到影响，预计后续环比可以释放增量；整体来说下半年增量有限，维持全年同比不增的判断。巴西方面，发运同比增量200万吨，略低于预期。算上萨马尔科的4百万吨增量，预计下半年巴西同比增长1200万吨。非主流矿方面，发运同比下降200万吨，低于预期。从8月起，智利基本上没有发运，但对总体供应格局影响不大。

下半年铁水产量下滑

据钢联数据统计，截至8月20日当周，247家钢铁企业的日均铁水产量为227.52万吨，环比上月下降了3%，同比下降11%。247家钢铁企业高炉开工率为73.57%，环比下降3%，同比下降24%。8月16日，国家统计局公布7月我国生铁产量为7285万吨，环比下降3.9%，同比下降8.9%；1-7月，我国生铁产量53350万吨，同比增长2.3%，可见粗钢压产政策执行的力度。生铁产量同比下降幅度超过了粗钢，所以压减粗钢产量还是主要通过压减生铁产量来实现，那么国内铁矿石需求面临较大的下行压力。