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　　11月3日，国内期货早盘涨跌互现。焦煤主力合约涨超11%，焦炭涨超7%、动力煤涨近7%，尿素涨近5%，纯碱涨逾3%。跌幅方面，液化石油气跌超6%，燃油跌超3%，PTA、沪银跌超2%。

　　对于“煤炭三兄弟”的走高，华泰期货认为，当前市场焦点在于双焦的下跌空间可以给钢厂让利多少，所以双焦均给出超级大贴水，低库存水平下又存在巨大贴水，后期存在基差交易机会，但需要有止跌信号。

　　焦炭供需均有明显收缩，整体处于供应偏紧格局，叠加超大贴水的存在在盘面企稳后等待基差修复行情出现，现阶段多空均无安全边际可言，建议观望。焦煤同样存在超大基差，但随着整体煤炭价格的下行，焦煤也将独木难支，盘面当前价格同样没有良好的交易价值。

　　需要注意的是，国家发展改革委、国家能源局11月3日发布关于开展全国煤电机组改造升级的通知，要求各地政府科学确定本地煤电机组改造升级目标和实施路径，研究制定本省（区、市）煤电机组改造升级实施方案，于11月底前报送国家发展改革委、国家能源局，经国家发展改革委、国家能源局组织第三方综合评估论证后，于年底前形成操作性实施方案。

　　此外，两部委还要求对供电煤耗在300克标准煤/千瓦时以上的煤电机组，应加快创造条件实施节能改造，对无法改造的机组逐步淘汰关停，并视情况将具备条件的转为应急备用电源。“十四五”期间改造规模不低于3.5亿千瓦。

　　至于液化石油气的下跌，国泰君安期货原油首席研究员王笑指出，当前中东美国均表示货源较为充足，且美国自身需求低迷，已出现逆季节累库现象，国际市场此前供应趋近的预期有所放缓，价格高位回落。整体来看，11 月 CP 超预期大涨出台，将对市场情绪造成有效提振，且旺季预期逐步兑现，短期内盘面大概率将会出现筑底反弹。