2021年可谓是公募FOF爆发元年。wind数据统计显示，公募FOF总规模已从2017年130亿元增加到2021年11月底的2232.52亿元，增长超17倍，数量增长37.5倍。

引人注意的是，时隔2月FOF再出“新品种”。财经网金融通过多方了解，QDII-FOF-LOF 投资于全球范围内的基金产品，将成为中国投资者配置海外资产的又一重要选择，而LOF 属性又赋予了该类产品可以在二级市场交易的特点，更方便基金投资者进行投资交易。

私募FOF先行者钜阵资本龙舫则对财经网金融表示，作为在二级市场上可以进行场内交易的基金，因为买卖双方的博弈情况，必然存在一定的折溢价情况，但是也不会偏离场外基金的估值太远。而投资者对于溢价太多的LOF基金，要注意场内交易价格向基金本身估值回归的风险。

FOF再出“新品种”

继国内首批创新品类FOF-LOF后，上周五景顺长城和华宝基金双双上报了旗下QDII-FOF-LOF产品。

有业内人士认为，此前推出FOF-LOF产品，让FOF投资进入了2.0时代，而此次基金公司上报的投资全球跨市场的QDII-FOF-LOF产品，则意味着未来FOF投资将进入3.0时代，通过在全球范围内优选相关主题基金产品，为国内投资者提供了更便利的全球配置选择。

另据了解，QDII-FOF-LOF基金既保留了FOF对基础资产进行第二次分散、平滑波动的特点，还兼具了LOF基金的灵活便捷优势，即使处在封闭期，投资者也可以通过二级市场及时买卖。

以全球半导体芯片产业QDII-FOF-LOF产品为例，可在全球市场内甄选投资半导体芯片相关主题的基金，并在上交所上市交易，给国内投资者提供了一键配置全球芯片产业链的便利机制。

“2020年以来，因为疫情影响，导致全球高端制造业缺乏芯片的情况一直在延续，目前看来半导体产业高景气度的情形至少会延续到2022年上半年，芯片的价格会保持在较高水平。”钜阵资本龙舫如是表示。并指出，如果疫情在2022年能够结束或者大幅缓解，全球制造业供应链回归正常，那么芯片的供应也将回归正常，可能会导致芯片价格的下降，存在一定的不确定性。但从更长的时间周期来看，以半导体为代表的科技创新领域仍然是长期投资的重要方向。

头部机构角逐激烈

2017年9月初，首批公募FOF获批开启资产配置新时代。历经四年的发展，公募FOF整体规模超过2200亿。

引人注意的是，四年来公募FOF数量逐年增长，继2017年首批6只产品成立后，2018年、2019年、2020年分别有18只、59只和59只公募FOF成立。2021年公募FOF迎来快速发展期，更可谓是FOF基金发行大年，合计有80只FOF基金成立，占总数近4成。

wind数据截图

事实上，FOF产品数量和资产规模的快速扩张，反映了投资者对FOF产品的关注度和认可度不断提升。

另据财经网金融梳理注意到，目前，多家头部机构正在进一步完善FOF基金产品线。但年内首现中小型公募FOF产品发行失败案例。

9月10日，华泰保兴稳健配置三个月持有期混合型基金中基金(FOF)公告称，因未能满足基金合同规定的备案条件，基金合同未能生效。 

对于投资者而言，随着FOF数量、规模增长背后是其风险收益是正待市场检验。

数量猛增质量如何

对于FOF投资而言，2021年可谓是机遇与挑战并存。 

Wind数据统计显示，截至11月底，目前全市场FOF基金已扩至288只（份额分开计算）。剔除今年成立的177只基金中仅4只收益为负，分别是，前海开源康颐平衡养老三年年内亏损1.58、长城恒康稳健养老一年年内亏损0.84、嘉合永泰优选三个月A/C年内亏损0.04/0.2，而嘉合永泰优选三个月混合是年内唯一亏损的混合型FOF基金。

从更长期的视角看，全市场FOF基金成立以来收益率均实现正收益，有6只产品成立以来收益超70%，另有29只产品收益超50%。

从业绩来看，FOF取得了不错的成绩。但从规模来看，随着公募FOF发行数量不断增加，但部分产品规模却不增反减，更有产品为“保命”改清盘条款。

首批成立的公募FOF产品之一的泰达宏利全能优选（FOF）于8月16日发布公告修改了自动清盘条款。修改后的内容显示，在基金存续期内，若连续20个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金管理人应当在定期报告中予以披露；连续60个工作日出现上述情形的，基金管理人应当在10个工作日内向中国证监会报告并提出解决方案，如持续运作、转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等，并在6个月内召集基金份额持有人大会进行表决；法律法规或基金合同另有规定时，从其规定。

另据wind数据统计显示，44只公募FOF产品规模低于5000万。其中，前海联合智选3个月持有、中融量化精选，这两只产品规模甚至不足千万。 

此前，泰达宏利张晓龙对财经网金融表示，公募FOF发展历经四年，着实不易，从2017年首批公募FOF的发行，到现在目标风险、目标日期、普通公募FOF发行的常态化；从最开始的客户的不理解、质疑，到现在开始主动问询等。但同时也要认识到，目前公募FOF的市场接受度还是不高，投资者教育之路仍然漫长。