LME价格自2012年以来创下新高，最高价格达到25705美元/吨，涨幅达到8.45%。中国今年也创下新高至184650元/吨，月涨幅达到6.84%。2月份，国内稳定增长预期继续努力支撑价格保持高位，但俄罗斯和乌克兰之间的地理争端促进了价格。市场担心西方对俄罗斯的严厉制裁会影响俄罗斯镍的外部产出。因此，海外投资者的恐慌直接导致了LME镍价格和现货上涨的急剧上涨，而国内表现则谨慎。市场预计俄罗斯镍将增加对国内的投资，因此价格将更多地跟随LME的上涨，内外价差将继续扩大。

除维护影响外，电解镍产量无风险，虽然利润状况不理想，但国内电解镍制造商固定，产量相对稳定；国内镍铁利润回升，但镍矿不足，品味低是弱点，产量预计将保持低水平运行。在进口方面，印度尼西亚的镍铁利润仍然很丰厚，因此生产继续增加。虽然国内电解镍进口亏损较大，但不会阻碍镍铁进口。此外，电解镍与镍之间的价格差异也刺激了高冰镍产能的实施和产出，补充了硫酸镍。在需求方面，2月300日排名第二，预计3月后将稳步上升至去年的高水平；硫酸镍产量也有望恢复增长，因此镍需求未达到年内的高峰，仍有一定的增量空间。然而，2月份不锈钢社会库存继续疲软，虽然季节性属于正常水平，但也带来一定的消化压力，对价格造成压力。

地理对资本市场的影响抑制了市场风险偏好，增加了经济前景的不确定性确定性。因此，总需求实际上有下降的预期，这对工业产品不利。然而，俄罗斯镍的特殊地位在欧洲和中国市场都占有重要地位。因此，俄罗斯对镍价格的制裁过去是积极的。然而，我们也看到，在俄罗斯镍迅速上涨后，随着市场的积极解读，镍价格将迎来一定的下跌。虽然西方对俄罗斯的制裁切断了SWIFT系统，但自2014年以来，俄罗斯已经做好了准备，因此影响可能不会超出预期。因此，俄罗斯和乌克兰的地理位置未能进一步扩大，对镍的影响可能达到顶峰。

在不断推出的激励政策的支持下，澳大利亚勘探投资持续增长。据澳大利亚联邦统计局统计，2020年矿产勘探投资28.09亿澳元，2019年增长6.1%；年钻探进尺为1070.3万m，比2019年增长3.0%。2021年前三季度，勘探投资26.29亿澳元，比2020年增长29.0%；钻探进尺1008.6万m，增长30.8%。

2021年，澳大利亚仍然是全球勘探的热点地区，尤其是西澳大利亚州和南澳大利亚州。2020年，澳大利亚的两大发现首次公布了胡里马尔铜镍铂金属矿床和赫米金矿的资源量。其中，胡里马尔控制和推断矿石资源3.3亿t，铂钯总品位0.94g/t，镍品位0.16%，铜0.1%，钴0.016%。2022年，随着勘探范围的扩大，胡里马尔将获得更多发现。

赫米金矿73万米钻探资源初步估计为680万~900万盎司，成为西澳皮尔巴拉最大的金矿发现之一，皮尔巴拉将成为世界上新的金矿勘探目的地。此外，离子稀土矿在南澳大利亚也被发现。

在加强国内关键矿产供应能力政策的推动下，2021年美国勘探投资大幅增加。据标准普尔全球市场财智统计，2021年美国有色金属矿产勘探投资12.76亿美元，比2020年9.31亿美元增长37.1%。与此同时，2021年美国钻孔数量也比2020年增长了83.8%，超过4700个。美国地质调查局(USGS)联合力拓(Riotinto)等矿业巨头在蒙大拿州博尔德杂岩体(BoulderBatholith)附近勘探稀土。亚利桑那、阿拉斯加、明尼苏达、内华达等州在铜稀土等关键矿产方面取得了重要进展。其中，位于亚利桑那州的拉帕斯稀土矿资源增长117%，矿石总资源预计为1.7亿t，稀土氧化物品位为0.04%，成为北美最大的稀土项目之一。

受国内政局不稳定等因素影响，几内亚、刚果(金)、埃塞俄比亚等国的勘探投资和钻探活动有所下降。2021年，几内亚矿产勘探投资预算下降6.9%，刚果(金)下降7.4%，埃塞俄比亚下降7.8%。在西非沿海国家中，尼日利亚和安哥拉的勘探投资严重萎缩。然而，南部非洲国家，包括南非(11.0%)、博茨瓦纳(38.7%)、坦桑尼亚(13.7%)和纳米比亚(80.3%)的勘探投资大幅增加。几内亚的班坎金矿、津巴布韦的祖鲁(Zulu)锂矿和纳米比亚的洛夫达尔(Lofdal)重稀土勘探得到了重要发现。

2020年新型冠状病毒肺炎爆发后，2021年南美几个重要矿产资源国，包括阿根廷、巴西、智利和秘鲁，分别增加了46.6%、38.4%、19.7%和18.9%。然而，与十年前的2012年相比，这些国家的全球勘探投资比例有所下降。例如，秘鲁从2012年的5.0%下降到2021年的3.9%。近年来，受矿业政策变化影响，这些国家的勘探投资吸引力下降。除个别项目外，几乎没有重大发现报告。

根据新型冠状病毒肺炎，2020年全球矿业投资较2019年下降3%，涉及1600多个项目，其中66%为采矿项目，其余为下游加工精炼项目。2020年新建投产矿山240座，比2014年520座下降53.8%，是近年来投产矿山最少的一年。在全球经济复苏和矿产品价格的推动下，2021年矿业项目投资增长预计将达到10%~15%。对于一些重大项目，如卡莫阿（Kamoa）-卡库拉（Kakula）铜矿，中国驱龙铜矿投产。西芒杜铁矿、美国佩布尔铜金矿、格陵兰科瓦内湾稀土矿等项目的开发被搁置，主要是因为这些项目受到国内政局不稳定和环境约束的影响。

2022年，在有利的矿产市场条件下，前两年停滞的矿业项目将恢复建设，特别是铜、锂、钴、石墨、稀土等市场急需的项目。矿山建设投资将继续增长。