据统计，自2000年以来，共有938家上市公司发布套期保值公告，其中331家主要参与外汇套期保值，607家参与商品期货套期保值(部分公司也参与外汇套期保值)。

价格发现和对冲风险是期货市场的两个主要功能。和合期货行业金融部研究员段磊表示，在期货市场的帮助下，企业不仅可以获取未来市场的供求信息，提高生产经营决策的科学合理性，还可以避免市场价格风险，真正实现持续稳定的经营。

宁德时代多年来一直参与套期保值，规模正在迅速扩大。2019年，《宁德时报》披露，拟对铜、铝、镍等金属原料进行套期保值，保证金不超过13亿元；同时，对外汇进行套期保值，保证金不超过8亿元。2020年，公司商品和外汇套期保值不超过60亿元；2021年，商品套期保值进一步增加到不超过100亿元，外汇套期保值60亿元。在动力电池行业，新旺达还拿出80亿元（上限）进行外汇套期保值。

对于一些传统巨头来说，套期保值早已成为其运营的重要组成部分。例如，2008年江西铜业披露，公司持有的期货头寸是基于公司生产经营的实际需要。根据江西铜业2020年年报，公司持有多种套期工具，如远期外汇合约、利率交换合约、商品期权合约、商品期货合约等。

另一个例子是宝钢。公司最近披露了2022年金融衍生品业务计划，其中最大商品套期保值为铁矿石800万吨、热轧220万吨、燃料油22万吨、镍3000吨、焦炭10万吨、焦煤130万吨。公司还计划长期货币交叉折合金额不超过121.6亿美元，利率下调折合金额不超过34.2亿美元，与金融衍生品挂钩的结构化金融产品折合金额不超过4.1亿美元。

航空公司，如中国国际航空公司、南方航空公司、东方航空公司、中国航空公司等。为了控制成本，航空石油、外汇和利率将全年保持套期保值。万科，房地产领导者，也参与了套期保值，主要由子公司进行外汇交易。行业领导恒一石化最近透露，今年套期保值不超过16亿元。恒力石化还宣布，为避免原油和产品价格波动对公司的影响，预计套期保值交易将在33亿元以内进行。

随着一些新期货品种的上市，各行各业的领先公司也有有效的对冲工具。红枣的第一股真的希望你能在2019年开始参与红枣期货的交易。生猪期货推出后，牧源股份、双汇发展等产业链公司也启动了商品套期保值业务，投资8亿元和2亿元。

据统计，中国期货市场共有期货和期权产品94种，基本覆盖农产品、金属、能源、化工、金融等国民经济主要领域。相比之下，2011年底，中国只有27个期货品种，过去10年上市了67个新的期货品种，服务实体经济的能力显著提高。

监管部门进一步调查发现，2021年9月，金字火腿期货账户累计投资7000万元，超过董事会批准的5000万元。此外，金字火腿期货业务风险控制体系存在账户缺乏有效监管、经营授权管理不到位等缺陷。

还有一些案例试图从主营业务开始。例如，豪悦护理的主要产品是婴儿尿布、成人尿布和卫生巾。事实上，他们选择焦煤、焦炭等产品进行套期保值，造成巨大损失。2021年11月，公司宣布已办理期货账户注销手续，并将终止期货投资及相关计划。据估计，2021年期货投资累计投资1.53亿元，累计投资4583万元。

金麒麟还主动终止套期保值交易。据披露，2020年12月，预计钢材价格下跌后，公司将卖空主要原材料的热卷。随着热卷价格的上涨，公司进一步增加了头寸(从1600手增加到8500手)，并于2021年5月平仓，造成8725万元的交易损失。显然，公司已经脱离了正常的套期保值需求。

在多年的套期保值服务中，期货公司还总结了一些经验，包括实施投资教育、建立企业体系、协调企业和金融机构，是服务企业做好套期保值工作的有效手段。系统培训企业，让企业了解金融衍生品的应用是基础，帮助企业建立完善的套期保值体系，组织结构，协助企业参与交易所试点项目，使企业更加规范套期保值，降低套期保值成本。

近年来，监管机构继续推进规则的完善，努力确保套期保值业务在政策和制度层面的健康发展。

2020年初，国有资产监督管理委员会发布《关于加强金融衍生业务管理的通知》，明确提出金融衍生业务应严格遵守套期保值原则，以减少实货风险敞口，匹配实货品种、规模、方向、期限、企业财务实力和交易处理能力，不得进行任何形式的投机交易。同时，强调对金融衍生业务损益和实货损益的综合判断，防止对金融衍生业务单边利润的片面强调导致投机。

以信息披露为核心，沪深两大交易也为套期保值制定了详细规则。

根据深圳证券交易所的规定，上市公司的套期保值交易应当由管理层出具可行性分析报告，并提交董事会审议通过并披露。披露包括交易目标、金额、期限和金额。上市公司套期保值交易期货等衍生品的公允价值减值和风险对冲资产价值总损失或浮动损失达到上市公司股东近一年净利润的10%或绝对金额超过1000万元的，上市公司应当及时披露。

在上海证券交易所颁布的各类上市公司的行业信息披露指南中，对套期保值业务也有具体的披露要求。例如，《上市公司行业信息披露指南》第8号钢铁（2020年修订）第21条：上市公司从事钢铁、铁矿石、焦炭等商品期货套期保值业务，可能对公司实施内部决策程序、交易品种、保证金规模、主要业务风险和风险控制措施产生重大影响。此外，化工、有色金属、航空运输等行业的信息披露指南也涉及相关行业上市公司从事套期保值的信息披露规范要求。

有理由相信，随着制度保障的不断完善，套期保值业务作为抑制价格波动风险、稳定企业利润的风险管理工具，在上市公司稳定助推器的稳定发展中发挥着作用。