自6月以来，尽管国际油价波动很大，但仍然高烧，难以恢复。6月6日，7月交货的纽约轻质原油期货价格和8月交货的伦敦布伦特原油期货价格一度突破每桶120美元的整数大关。截至当日收盘，纽约商品交易所7月交货的轻质原油期货价格下跌0.37美元，收于每桶118.50美元；伦敦布伦特原油价格下跌0.21美元，收于每桶119.51美元。

几周来，国际石油价格再次大幅上涨，从每桶约100美元上每桶约120美元，创下3月以来的新高；俄罗斯和乌克兰之间的冲突已经成为油价上涨的助推器。

俄罗斯和乌克兰之间的冲突导致俄罗斯经常受到多轮制裁，影响俄罗斯的原油供应。本月，欧洲和美国对俄罗斯的制裁再次增加：6月2日，经过多轮谈判，欧盟正式通过第六轮对俄罗斯的制裁，其中最引人注目的是，90%的俄罗斯石油进口禁令在年底前被禁止。根据制裁计划，欧盟将在未来6个月内逐步停止成员国通过海运购买俄罗斯原油，并在未来8个月内停止通过海运进口俄罗斯炼油产品；然而，对俄罗斯能源依赖程度较高的内陆国家，如匈牙利将暂时免于通过输油管道进口俄罗斯原油。预计到2022年底，从俄罗斯进口的欧盟将减少90%以上。此外，欧盟官员还表示，欧盟将停止为俄罗斯为其他国家运输石油的船只提供保险。

分析师表达，欧美制裁措施毁坏了能源市场的平稳，造成原油销售市场供货降低，进而对国际性油价提升产生了推动的实际效果。俄原油产量占全世界原油供应量的10%，出口量为500万桶/天，假如全世界丧失这一部分俄原油供应量，供求结构将遭受挺大冲击性，供求平衡比较严重失衡。在多轮对俄罗斯的制裁措施下，俄罗斯对欧美原油出口比例大幅度下降。数据信息显示信息，4月俄罗斯原油及商品出口810万桶/天，比3月提升62万桶/天，与1月至2月均值持平。俄罗斯石油贸易流动性转变，对欧出口占比从50%降至42%，对英美出口占比从9%降至零，对印度和土耳其出口增加。

尽管欧佩克决定在不久的将来增加产量，但这可能会限制降低油价的效果。6月2日，包括23个成员国在内的OPEC+决定在7月和8月增加原油产量64.8万桶/天，比计划增加43.2万桶/天的原油产量增加50%。这被认为是对欧美提出请求的积极认可。沙特阿拉伯以前拒绝过美国，英国和其他西方国家要求增加石油产量。沙特阿拉伯曾经认为，目前的高油价主要是由于地缘政治危机带来的政治因素，这与原油市场的供需基本面无关。然而，随着美国与沙特政府关系的改善，沙特阿拉伯终于放松了他们的意见，同意加快产量增长。然而，除了沙特阿拉伯、阿联酋和伊拉克拥有更多剩余产能之外，OPEC+在其他国家几乎没有剩余产能，因此，即使原油产量配额持续增长，OPEC+的实际产量增长相对有限，这种情况仍然存在。所以，从现实的角度看，7月和8月增产64.8万桶/天的目标，绝大多数OPEC+国家剩余产能不足，可能无法实现。

从需求方面看来，全球性增速放缓或将抑制需求，这或将有利于稳定油价。OPEC新发布的5月石油市场月度报告认为，2021年全球石油日平均需求增长570万桶，2022年全球石油日平均需求增长预计为340万桶，较上月估计下调30万桶，其中经合组织2022年石油日平均需求增长180万桶，非经合组织2022年石油日平均需求增长160万桶。预计2022年第二季度全球石油日平均需求增长280万桶，而第一季度平均需求增长520万桶。预计2022年全球石油需求将受到东欧地缘政治和疫情持续发展的影响。

但是，随着夏季的到来，欧洲和美国正进入夏季驾驶高峰期，油价短期内难以大幅下跌。拜登政府和国际能源部门将在未来几个月内释放6000万桶石油储备，美国将在6个月内释放1.8亿桶石油储备，以缓解原油市场的紧张情绪。数据显示，美国政府最近释放了500多万桶战略性石油储备，但油价的平抑效果相当有限。在高油价下，美国页岩油钻机数量不断反弹，但反弹速度相对较低。数据显示，2022年页岩油公司资本支出预计为510亿美元，2021年增长33%。2022年，资本支出仍低于2019年疫情爆发前的638亿美元。

总的来说，OPEC最近的产量增长低于预期，在欧盟对俄罗斯制裁和成品油需求强劲的推动下，未来油价仍将波动。数据显示，俄罗斯乌拉尔的原油装运量在3月和4月持续上升，分别为179万桶/天和229万桶/天，5月份的装运量略有下降至206万桶/天。目前，俄罗斯原油出口没有受到影响，美国和欧洲的制裁暂时影响不大。然而，市场仍然担心，随着欧洲和美国对俄罗斯制裁的扩大，俄罗斯原油出口在后期将受到很大影响。因此，就市场情绪而言，欧洲和美国对俄罗斯的制裁仍将形成地理政府对油价的支持，这取决于俄罗斯实际减产和出口下降的力度。相反，如果俄罗斯和乌克兰之间的冲突一旦稳定，俄罗斯的石油供应就不会受到影响，那么这部分石油价格的风险溢价将很快消失。