到目前为止，人民币兑美元汇率已经连续五个月下降了5%。据《华尔街日报》报道，这是自2018年10月以来人民币连续最长下跌的记录。这对黄金投资者来说是个坏消息。

美联储的激进政策将美元推到了20年来的最高点，今年美元上涨了11%。

但高盛集团首席大宗商品策略师JeffCurrie人民币贬值降低了其购买力，因为中国消费者占全球零售黄金购买量的近三分之一。

根据他的研究，人民币对黄金的影响最大，其次是泰铢。

由于新冠肺炎疫情的封锁和房屋销售的暴跌，中国经济增长放缓。

与此同时，黄金价格在过去四个月一直在下跌。最活跃的黄金期货合约周四收于17888年。与3月份的高点相比，50美元下跌了12%以上。对冲基金和其他投机者试图保护他们的回报免受通胀的影响。他们撤回了对金价上涨的押注，这反映出他们越来越相信美联储将采取一切必要措施来遏制通胀。

今年早些时候，随着消费价格的飙升和欧洲地缘政治动荡的迹象，金融市场的动荡使黄金受益。许多投资者更喜欢黄金，因为它可以作为抵御通货膨胀的障碍。资产管理公司预测，当市场形势恶化时，黄金和其他避险资产可以保持其价值。

但最近的情况并非如此。尽管通货膨胀持续，俄罗斯和乌克兰之间的紧张关系持续，但贵金属停滞不前——这是美联储加息影响世界的最新例子。

美联储利率的上升促使美国国债收益率和美元上升。尽管《华尔街日报》的美元指数最近几天有所下降，但今年仍上升了近10%。这降低了人民币和其他货币的价值。

对于海外买家来说，这也使黄金更加昂贵。美元走强的连锁反应是，央行在新兴市场减少了黄金购买，央行不得不利用外汇储备来应对自身货币的急剧下降。印度央行不得不利用其外汇储备来遏制卢比的暴跌——卢比今年的下跌高达6%.9%。

黄金也在与政府债券争夺投资者的利益。政府债券相对稳定。与黄金不同，政府债券定期提供收益。今年10年期美国国债收益率上升了10多年.一个百分点，收益率趋势往往与美联储基准利率的预期同步。两年期美国国债收益率上升了两年.3个百分点。

许多华尔街人对今年美元的上涨感到惊讶，迫使投资银行的战略家纠正美元周围的年终预期。

公司市场分析MacroHive首席运营官兼总裁AndrewSimon称，“由于通胀上升，央行对利率上升反应缓慢，去年对冲基金最初考虑做更多的黄金。”

人民币的下跌肯定没有其他货币那么严重。

法国巴黎银行美国发达市场战略总监CalvinTse表示：“由于美元全面上涨，人民币走软，三周的价格走势压低了人民币汇率，相当稳定。”

预计到今年年底，高盛预计金价将升至2500美元。今年6月，华尔街投资银行预计将降至2300美元。Currie相信随着对经济增长放缓和衰退的担忧加剧，金价最终将在2023年上涨。

Currie在向客户的报告中，“我们认为黄金牛市只是被推迟，而不是脱轨。”

许多战略家降低了对全球经济增长的预期。

美国银行的经济学家预测，世界上大约一半的主要经济体将陷入衰退。摩根士丹利全球经济学家CristinaArbelaez经济前景“明显黯淡”自5月以来，对经济衰退的担忧加剧。