深圳国有资产增资A股上市公司中国宝安，深圳国资再次被推到聚光灯下。

今年5月，深圳国有资产通过其投资平台深圳承兴投资有限公司（以下简称深圳承兴投资有限公司）“承兴投资”深圳市昆鹏新产业投资有限公司“鲲鹏新产业”二级市场增持中国宝安，总增持比例约为4.99%；今年6月，深圳市宝安区投资管理集团有限公司将持有其约4家.79%的中国宝安股份免费转让给承兴投资；近日，承兴投资和昆鹏新产业再次增持中国宝安股份。截至目前，承兴投资和昆鹏新产业共持有中国宝安股份13%.39%，接近中国宝安的第一大股东。

在“宝万之争”成为万科最大股东；在华为遇到困难时，参与荣耀收购；作为投资联合体之一，并购方正微电子的全部权益使深圳国有资产被称为商业“白衣骑士”，投资界“扫地僧”。此次进入中国宝安，被业内人士视为深圳国资延续扩张之路。

根据深圳国资委公布的数据，截至2021年底，深圳市企业总资产4.6万亿元，年营业收入8991亿元。六年前的11年。.41万亿元资产跃升至今日.6万亿元，为什么深圳国有资产增长迅速？深圳国有资产有什么样的资产地图？站在新的产业变革浪潮中，深圳国有资产如何探索更可持续的资产布局路径，发挥主导作用，促进地方产业？“进阶”？

中国宝安近日宣布，2022年7月27日至2022年8月8日，深圳市成兴投资有限公司及其一致行动人深圳市昆鹏新产业投资有限公司通过集中竞价交易系统再次增持公司股份。此外，今年5月和6月两次入股，上述两家公司共持股3次.45亿股，占比13.与最大股东韶关高创15%.04%的持股比例越来越近。此前，粤民投旗下韶关高创通过二级市场买入，率先成为中国宝安最大股东。坤鹏资本还表示，未来12个月，可根据其战略发展需要、上市公司业务发展和二级市场走势进行综合判断，继续增持公司股份。

深圳国有资产化解了当年的问题“宝万之争”而且名声很大。2017年，宝万股权纠纷时，深圳国资部深圳地铁集团使用663.72亿元，先后受让华润所持152亿元.股权31%，恒大持有14%.07%股权后，深圳地铁集团成为万科最大股东，总持有万科29%.38%的股份。

此后，深圳国资频频出手，大部分出现在企业中“危难之际”。2018年，受环境影响，部分企业融资困难，普遍下降，流通压力大。深圳很多地方民营企业都陷入了财务困境。深圳国有资产扮演“白马骑士”，投资多家A股上市公司，包括怡亚通、科陆电子等。

2020年，华为被美国制裁包围，被迫出售荣耀，深圳国有资产再次出售。目前，荣耀终端有限公司有8名股东，其中深圳国有资产7名，包括昆鹏资本、深圳资本、深圳智城集团等。

恒大债务风暴，深圳国有资产再次出售，深圳人才住宅集团投资250亿元，从山东高速公路接管恒大房地产5.8797%股权。

此外，中集集团、方正微电子、兆驰股份也是深圳国有资产援助的对象。长期以来，深圳国有资产更加关注和偏好制造业。无论是2018年入股的伊亚通、科陆电子还是近年来入股的中集集团，方正微电子、兆驰股份、目标公司的制造业标签都比较明显。

“进入中国宝安，一方面延续了深圳国有资产一方面也看中了中国宝安的优质资产。”华南某券商资深投行人士表示，无论从资产结构还是财务回报来看，深圳国回报方面表现最好。

据报道，深圳国有资产进入中国宝安，其子公司贝特瑞是世界锂离子电池负极材料，围绕锂离子电池正负极材料为核心新能源材料领域形成了完善的产品和产业链布局，主要业务包括锂离子电池负极材料、正极材料和石墨烯材料三个业务板块。

从财务回报来看，以万科为例，深圳地铁的财务随着对万科的投资发生了显著变化。根据深圳地铁债券年报，2017年以前，深圳地铁净利润仅为个位数，但2017年深圳地铁净利润飙升至67.2018年增至735亿元.2019年，87亿元突破100亿元，达到118亿元.2020年12亿元元，达到112亿元.72亿元，但2021年，由于万科归母净利润大幅下降，2017年深圳地铁归母净利润降至2917年.97亿元。

值得注意的是，深圳地铁入股万科后，房地产收入占比也大幅提升。根据深圳地铁2019年公布的财务报告，房地产开发收入达到140.3亿元，占比66.84%的房地产开发收入规模和比例均达到历史峰值。2020年，深圳地铁房地产收入以城镇化服务-城乡一体化开发建设为基础，当年收入达到149.43亿元，占首超70%，达到71%.75%。2021年，项目收入和比例有所下降。

与其他城市相比，深圳地铁在房地产领域与万科进行了大量合作。在投资者互动平台上，万科曾表示，作为万科的最大股东，深圳地铁一直积极支持万科的发展。双方在大湾区实施了多个合作项目，成立了合资企业“轨道+物业”探索开发模式不断深化。

但是，在“买买买”的同时，“不差钱”深圳国有资产近期减持上市公司股份，实力不小。8月12日晚，深圳物业a宣布，深圳投资控制计划在年底前减持公司股份不超过1191.95万股，不超过公司总股本的2%。7月29日晚，深房A、深天地A也相继发布公告称，深投控计划减持，减持比例不超过2%。上述证券投资银行家认为，此举可能是由于深圳国有资产调整和优化资产结构的战略需要。

公开资料显示，深圳国有资产拥有四大股权投资平台：综合投资平台-深圳风险投资；国有资本投资平台-深圳投资控制；国有资本运营平台-深圳资本；战略基金管理平台昆鹏资本，使其成为投资界公认的“扫地僧”。

官方数据显示，深圳风险投资以风险投资为核心。目前，各类资金总规模约4314亿元，其中私募股权基金149只，股权投资母基金13只，专项基金20只（房地产基金、固定增长基金等）。截至2022年7月31日，深圳风险投资企业数量和上市企业数量在国内风险投资行业排名第一，投资项目1470个，累计投资金额约867亿元，其中221家投资企业分别在全球17个资本市场上市，429个项目退出（包括IPO）。

与深圳风险投资相比，昆鹏资本更注重重点产业和重大项目投资。截至目前，昆鹏资本外商投资825亿元，大力支持南航集团、中国国信、中国电信等中央企业和深圳投资控制、资本集团、深圳国际、赛格集团等近十家深圳国有企业的改革创新发展；同时，实施基金集团战略，设立重大产业基金等40多只子基金，有效促进华星光电、光启集团等战略性新兴产业的发展。

深圳资本成立较早，是深圳市国有资产监督管理委员会专门设立的国有资产辅助履行平台和国有资本运营专业平台，推动从管理资产向管理资本的转变，推动深圳国有资产整体资本运营战略。目前，深圳资本是拓展市级国有资产产业链的重要主体。控股企业涵盖绿色建筑、智能制造、新能源、证券、保险、基金、担保等领域，形成了以新兴产业和金融为主的产业布局。

与其他投资平台相比，深度投资控制更像是国有资本投资行业“巨无霸”全资、控股企业41家，上市公司13家。截至2020年底，公司总资产8454亿元，2021年在世界500强企业中排名396位，较2020年上升46位。