短短两年时间，华安证券(600909，诊股)研究所卖方研究已经实现“从0到1”突破，并朝“有声音，有影响，有收入，有协作，有协作，有协作，有声音，有影响，有收入，有协作，有协作，”稳步推进发展目标。

6月15日至6月17日，华安证券召开2022年中期战略会议。对于华安证券研究所来说，这次全线战略会议包括14个子论坛、开放式和封闭式交流、300多家上市公司共同参与，不仅是转型卖方两年的研究“阅兵式”，也是多层次、针对性服务机构投资者的新尝试。

华安证券研究所所长尹在接受中国证券记者采访时表示，经过近两年的发展，华安证券研究所全年保持100人，覆盖20多个行业类别，逐渐发出自己的声音，有自己的品牌影响力，通过市场引进和内部培训，为华安证券建立了专业人才培训基地。

据公开数据显示，华安证券研究于2021年实现收入近1亿元，与公司投资银行、投资、财富管理等业务线形成了良好的协调，并正在成立“战略科技大组”等等，继续实践“以深入产业研究为特色”路线，力求建设“硬科技研究”名片，实现行业特色突破。

尹沿技是一个深耕TMT该领域的高级卖方研究专家多次获得新财富最佳分析师奖。自2020年起，尹开始掌舵华安证券研究所，带领团队“从无到有”，全面转型卖方研究。

尹在华安证券研究略科技研究经验和对产业政策的敏锐感知，尹在华安证券研究所的重要创新之一是成立战略科技集团，深入研究“含科量”科技公司投入大量研发，重新整合研究资源。

“客观地说，在过去的一两年里，科技行业的整体表现并不好，许多领先公司的回调幅度较大，一些知名投资机构因参与科技公司的固定增长而损失较多的情况并不少见。”尹承认，是时候冷静下来，探索一些高质量科技企业的价值了。这也是华安证券研究所成立战略科技集团的初衷——希望打破行业分类限制，探索优秀科技或成长型企业的共同点。

据介绍，定位在原因上“战略科技”该板块也是由于华安证券研究所在2021年进行了一系列深入研究，得出的结论“数据是当今时代的核心战略资源”因此，围绕企业和产业链的数据收集、挖掘、处理、分析、应用场景等方面进行深入研究。

这也与年初国务院发布的《国务院》有关“十四五”数字经济发展规划的内容不谋而合。“因此，我们率先在市场上明确提出，数字经济已进入黄金投资期，是目前最强的科技主线！”尹认为，短期来看，新冠疫情下国际经济衰退，中国实施稳增长战略，经济增长的重要手段是基础设施投资。数字经济建设带来的数据中心是5G基站等新一代信息基础设施是我国产业结构升级的必要基础，也蕴含着国产化替代的逻辑，潜力巨大。

从中长期来看，中国急需产业结构升级，以确保经济增长。产业结构升级的方向是利用数字智能手段提高传统产业的质量和效率，这也是数字经济的核心。中国在产业升级方面有两个优势：一方面是5G，人工智能、云计算等信息技术的迭代升级为企业数字化提供了基础。另一方面，国内高校信息相关专业毕业生数量逐年增加，为数据行业提供了工程师红利。“在需求和供给的推动下，数字经济被提升为国家战略。”尹沿技强调。

在此基础上，华安证券研究建设战略科技大组时，首先将计算机产业与通信产业相结合，代表传统TMT该领域有两个部分：一软一硬，都紧密围绕数据展开。未来，随着数字经济的逐步发展，平台企业、元宇宙、数字孪生等一系列与数据相关的行业将逐步扩大。在这个过程中，每个分析师都可以选择最有前途、最具投资价值的细分领域进行挖掘和深化。

像华安证券这样的中型证券公司，在没有先发优势的情况下，应该围绕哪些优势优化和加强研究业务？尹认为，除了准确切入数字经济轨道外，另一个关键点是充分利用华安证券“立足安徽，立足长三角，面向全国”区位优势。

2021年，安徽战略性新兴产业产值增长28.8%，“小巨人”149家企业。特别是以合肥为代表的安徽部分城市，近年来在新能源、汽车、人工智能、量子技术、芯片等技术领域取得了进步，部分产业已走在全国乃至世界前列。华安证券作为安徽省国有券商，也及时提出“重点发展安徽战略性新兴产业，培育孵化科技创新型中小企业”的战略。

尹告诉证券公司中国记者，华安证券近年来在工业投资、资产管理、投资银行业务等方面取得了长足进步，是加强研究业务协调、更好整合资源的切入点。例如，华安证券投资银行最近推荐的科技创新委员会企业上市首日增长可观，早期不能与研究所提供的合理定价报告分开，反映了研究业务与投资银行业务的良好协调。

此外，2021年4月，华安证券研究所在合肥举行“第一届未来汽车大会”邀请全国最好的汽车、零部件、智能驾驶等领域的专家齐聚一堂，为安徽新能源汽车和智能驾驶产业提供建议，与产业资本讨论投资机会。

同年11月，华安证券研究所在合肥举行了首届会议“安徽省新一代信息技术产业大会”涵盖人工智能、工业互联网、5G，集成电路等领域。会议邀请了安徽政府、行业优秀工业企业和资本市场投资者，“围绕产业链部署创新链，围绕创新链布局产业链”，“芯屏汽合”共同探讨如何使安徽成为新一代信息技术创新的源泉和产业聚集地，在全国具有重要影响力。

“定期组织机构投资者对安徽省优秀产业资源进行联合调研，包括新能源汽车、半导体等产业链。”尹表示，华安证券研究结合安徽的区位优势和产业优势，探索了一些独特的行业研究服务体系，为其未来的可持续稳定发展提供了坚实的保障。

在证券研究资源过剩的情况下，每个研究所都必须面临一个非常现实的问题——研究所是应该作为成本中心还是选择佣金导向？

针对困扰行业已久的问题，尹认为华安证券研究所应该追求“平衡”。一方面，坚持深入研究的决心，不要忘记研究的初衷。另一方面，佣金收入也是必要的，只有在最激烈的市场竞争中，研究所才能茁壮成长。多年的经验告诉他，如果研究业务完全内部，不接受市场测试，很容易享受自己，最终研究脱离市场，很难吸引和留住优秀人才。

“佣金收入是我们研究业务水平的标准之一，但我们永远不会把佣金作为唯一的标准，这将本末倒置！”尹说，华安证券将研究所定位为研究所“中台”，不等于一般经纪中后台，只为其他业务部门提供内部服务，也不能完全定位为利润中心，佣金收入作为唯一考虑。

未来，华安证券研究所将更加积极参与产业深入研究，充分利用安徽的区位优势和产业优势，实现更多的产业联动与协调。同时，扩大研究的价值，与公司内部各部门产生更多的协同收入，包括积极向宏观战略、固定收益、金工等智库转型。“优秀的卖方研究必须对地方政府和产业发展具有前瞻性的研究和良好的参考意义，而不是随波逐流。”