11月10日，中国人民银行发布的最新金融和社会融资数据显示，10月份，中国新增人民币贷款6152亿元，受基础高等因素影响，同比增长2110亿元；10月份，社会金融增长9079亿元，比去年同期少7097亿元。总的来说，中国10月份增加了新的信贷.社会金融增量规模低于市场预期。

十月底，广义货币(M2)余额为261.29万亿元，同比增长11.8%，比去年同期高3.1个百分点，继续保持两位数增长。

受访专家指出，10月份的金融数据低于市场预期，反映出当前市场实体的预期较弱，宽信贷进程有所放缓。目前，扩大内部需求的必要性进一步增加，国内通胀缓解开放政策监管空间，加强对实体经济的支持，继续推进基础设施建设.制造业.房地产等领域的信用修复扩张，有助于经济运行保持在合理的范围内。

10月份，信贷融资数据整体低于市场预期，新增人民币贷款.社会融资增量规模由上个月同比增长转为少增。

从新的信贷结构来看，10月份住户贷款减少180亿元，其中短期贷款减少512亿元，中长期贷款增加332亿元；企业（事业单位）贷款增加4626亿元，其中短期贷款减少1843亿元，中长期贷款增加4623亿元。总的来说，10月份的信贷结构出现了“居民端偏弱.企业端较强”的特点。

今年10月，住宅贷款相对较弱。民生银行首席经济学家温斌指出，10月份疫情反复发生，消费信贷活动低迷，非制造业PMI服务活动也在繁荣和枯竭线下，推动居民短期贷款下降。与上月相比，居民中长期贷款新增幅度大幅缩小，主要是因为10月份房地产销售旺季不旺，购房者观望情绪依然强烈。

企业（事业单位）中长期贷款当月表现良好。仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部主任庞明对证券时报表示不错·券商中国记者表示，企业中长期贷款表现在当月企业经营预期持续改善、企业融资需求复苏、政策开发金融工具叠加等方面.“保交房”专项借款.专项债务结算限额等资金加快落地。预计随着设备更新改造贷款的加快，企业中长期贷款有望继续回暖，保持较高的景气度。

从社会金融增量结构来看，10月份实体经济人民币贷款增加4431亿元，同比增加3321亿元；委托贷款增加470亿元，同比增加643亿元；企业债券净融资2325亿元，同比增加64亿元；政府债券净融资2791亿元，同比减少3376亿元。

温斌指出，实体经济人民币贷款和政府债券融资是10月份新社会金融的主要拖累，前者同比增长主要是高基础效应和内生融资需求疲软，后者虽然10月份有5000多亿元专项债券结算限额加快振兴，但受当月国债到期和专项债券发行节奏错位的影响。

“本阶段应相对削弱对社会金融的关注，重点分析信贷增长总量和结构。”光大证券首席固定收益分析师张旭告诉记者，现阶段社会金融数据不太准确.同时反映了实体经济获得的资本规模，社会金融增长率的变化也难以观察到实体经济资本需求的强弱。

10月末，M2.社会融资规模存量存量.贷款余额同比增速分别为11.8%.10.3%.11.1%，均保持在10%以上，反映出当前市场流动性保持合理充足。另一方面，10月份狭义货币(M1)同比增长5.8%，增速比上月底低0.6个百分点，反映出企业经营和投资活动需要进一步修复。

近日，中国人民银行行长易刚在第十三届全国人民代表大会常务委员会第三十七次会议上作的国务院关于金融工作的报告提出，未来一段时间，中国有条件尽可能长期保持正常的货币政策，保持货币价值稳定。总量方面，保持合理充足的流动性，增加对实体经济的信贷支持，保持货币供应和社会融资规模增长与名义经济增长基本匹配。

庞明说，正在稳定预期.稳主体.稳就业.稳民生.在稳定增长的政策背景下，预计第四季度货币政策将保持适度宽松的基调，社会金融数据将继续改善。流动性将保持合理和充足，但项目资金.实物工作量.人民币汇率双向浮动和弹性增强可能导致资本面波动增加。

根据10月份的金融数据和进出口数据，我国需求侧呈现出国内需求疲软、外部需求加速下降的趋势，扩大国内需求的必要性增加。广发证券首席经济学家郭磊表示，扩大国内需求不仅涉及逐步优化消费环境，而且涉及稳定的资产投资，因此对信贷总量和金融条件的支持至关重要。目前，国内通胀放缓为信贷和金融政策打开了空间。

张旭认为，与中期借贷便利相比，(MLF)降息，后续降准的可能性或更大。中国人民银行或综合利用各种工具向金融市场提供资金。届时，将会有更多的资金。“降准+MLF缩量”组合可能成为一种政策选项，不能形成“大水漫灌”同时，为银行提供低成本的长期资金，增加信贷供应能力，促进企业融资成本的降低。