黄金周六(1月28日)停留在1926美元，上行空间有限，而美元则出现止血行情，报101.92等待下周FOMC重大政策的利率信号。周末前，美国PCE通胀数据同比增长4.4%，整体PCE比去年同期增长5%，但远高于美联储2%的目标。鹰派加息50基点的恐慌再次降临市场，成为金融市场的新剧本。

安联首席经济顾问、知名经济学家MohamedEl-Erian考虑到风险管理、声誉、市场定价和前瞻性政策指导之间的持续不平衡，美联储应该加息50个基点，而不是25个基点。

在彭博社发表的一篇评论文章中，El-Erian根据观点，虽然通货膨胀在不久的将来确实会继续下降，但其主要驱动因素一直在转向服务业，这增加了劳动力市场仍存在的内部价格压力的风险。

经济学家还强调，随着全球经济增长的意外改善，更有序的加息窗口已经打开。他说：“最近几个月，财务状况明显放松。从某些指标来看，财务状况处于2022年3月美联储启动这一波加息周期的普遍水平。”

与此同时，加息降档的原因日益增多。周四公布的数据显示，美国经济预计将在2022年最后一个季度增长2.9%，高于经济学家预期的2.6%。消息传出后，美国主要股指记录上涨。

周四，美丽国经济分析局(BEA)美国第四季度国内生产总值(GDP)初步估计显示，年增长率为2.9%，高于预期的2.6%，但低于前值的3.2%。与此同时，12月份耐用品订单增长5.6%，高于市场预期的2.5%，前值为-1.7%。

但值得注意的是，第四季度个人消费支出价格的环比增长从4.3%放缓至3.2%。此外，第四季度核心个人消费支出从4.7%降至3.9%，预计为5.3%。

根据美国商务部周五公布的数据，2022年12月不含食品和能源的个人消费支出核心价格指数(PCE)同比增长4.4%，整体PCE比去年同期增长5%。虽然仍远高于美联储2%的目标，但核心和整体PCE的增长是自2021年底以来最低的。

环比方面，核心CPI上升0.3%，整体PCE上升0.1%，基本上是由于服务价格上涨，商品价格上涨持续放缓。12月价格变动调整后，个人支出下降0.3%，通胀调整后商品支出下降0.9%，服务支出增长停滞，为2022年1月以来首次单月零增长。

El-Erian论点是，坚持加息50个基点将有助于降低今年晚些时候全球经济疲软时不得不加息的风险。他说，这也可能有助于扭转对央行抗通胀信誉的部分损害，在出现这样的错误时更容易恢复。

他指出，在解释当前通货膨胀现象和应对通货膨胀方面两次落后，进一步的时钟管理不善将损害美联储的声誉和未来政策的有效性。

上周，经济学家表示，他是一小群认为美联储不应该将加息降至25个基点的人，而且即将出台*政策中坚持加息50个基点的人之一。

当然，金融市场对加息25个基点的影响仍然很大，但最近的差异开始出现，并继续扰乱金融市场。

BlueLineFutures首席营销策略师PhillipStreible提到市场看到黄金又出现了强劲的一周，因为它继续跑赢其他金属。在美元下跌的带动下，黄金的表现已经到位，推动其突破2000美元/盎司大关。与此同时，围绕中国重新开放的乐观情绪和不确定性，以及经济数据疲软，工业金属已经开始受损。这导致黄金和铂金之间的价差越来越大，也为黄金/白银的比率创造了底线。

展望下周FOMC政策会议，Philip强调美联储将再次加息。大家都在关注美联储是否会采取类似加拿大央行的立场，并表明这是结束，或者它是否会保持鹰派立场，并坚定地踩油门加息50个基点。

“无论如何，白银都可能大大突破其一个月的盘整格局。白银现在确实是一个沉睡的巨人。虽然图表形式一直在横向盘整，但大多数交易者并不关注日常平均真实范围(ATR)。ATR衡量波动性，考虑到指定时间段，通常是14天内价格变化的任何差距。目前，白银的平均真实区间为77.5美分。从历史上看，当我们在紧张的交易模式中看到这种加剧性的波动时，突破通常是剧烈而有方向性的。”

一旦下限或上限被打破，使用斐波那契分析得出可能的结果，目标是28美元或20.50美元。大部分方向将取决于美联储主席鲍威尔的评论、大型基金的订单流和投机者的止损触发器。

Philip指出，交易者可以考虑的策略是“多头扼杀”，这是通过购买看涨期权和看跌期权来建立的。例如，以50美分的净溢价购买3月25日行使价格的白银看涨期权，并购买3月22.50美元的看跌期权。

“由于白银期货为5000盎司，总成本为2500美元，加上佣金和费用。如果跌破22美元或涨至25.50美元，收支平衡。如果跌至20.50美元，交易员将获利1万美元，而突破28美元将显示12500美元。对于这些短期波动，期货合约是试图从贵金属短期上涨中获利的最佳投资工具。”

大宗商品市场专家表示，由于投资者关注2023年第一次美联储会议和印度联盟预算，预计黄金价格将保持波动，并有更多回调。贵金属在现货市场面临1950年的障碍。在下行方面，对黄金的直接支持位于每盎司1920美元的水平。

SwastikaInvestmart高级商品研究分析师NirpendraYadav“基准美国国债收益率继续承受压力，这反过来又压制了美元，上周达到了101水平。事实上，黄金对冲需求和美联储将在未来几个月放缓加息的预期将继续升温，这些投资者预计将导致美元和美国国债收益率下降，贵金属将受益。”

但需要注意的是，鹰派加息的观点现在又回到了金融市场的视野。也就是说，差异仍然是巨大的。

展望近期金价波动，市场专家SugandhaSachdeva“由于投资者关注美国央行今年的第一次政策会议，下周金价将大幅波动。”

Sugandha在为长期黄金投资者提供逢低买入策略建议时表示：“黄金价格超买。健康的修正将使逢低买入再次涌入，并帮助金属从长远角度上升到更高的轨道。”

自2022年11月初以来，美元熊市趋势几乎是单向交通。美国物价压力缓解和经济放缓的明显迹象颠覆了美联储被迫收紧经济衰退的说法，风险资产强劲反弹。

数据显示，欧元/美元对2022年联邦公开市场委员会的欧元/美元(FOMC)决定的6小时反应触发/-0.7%之间的波动。在美联储和欧洲央行下周三/周四的会议上，外汇期权市场对欧元/美元的定价为90点。

荷兰国际集团(ING)他们提到，美联储预计加息25个基点和相对不变的声明对外汇市场影响不大。然而，由于加拿大央行决定停止4.50%的紧缩周期，外汇市场发生了变化。由于这一决定，美元下跌，可能是因为少数人认为美联储也可能准备好结束其紧缩周期。