螺纹钢主力1810合约数次上攻3800元/吨均无功而返，但本周频频度回到3800元/吨上方。从财产层面看，随着高温气候连续，终端需求连续走弱，供给仍处于相对高位，供需面向边际走弱偏向演变，但库存维持低位，供需抵牾并不突出。对付后市，我们以为，钢价或连续振荡走势。

　　消耗淡季效应显现

　　随着天下气候渐渐转热，淡季对钢材终端消耗的影响渐渐显现，市场成交出现渐渐下行的态势。凭据Mysteel监测的天下主流商业商修建钢材成交量数据，4月日均成交量为103.7万吨，5月为89.4万吨，6月为86.9万吨，7月第一周日均成交为81.3万吨。可以显着看出，亲身4月以来终端成交量出现渐渐小幅下行的态势。

　　本年华东地域6月降雨较多，高温气候连续天数不多，随着梅雨季竣事，华东地域后期将迎来高温气候，高温对卑鄙施工需求产生较大的制约，或引发后期需求继承走弱。

　　供给方面，固然前期有部门钢厂检验，但现实上产量降落并不显着。停止上周五，天下高炉产能使用率为86.62%，仅较6月1日高点87.51%降落0.89个百分点。同样停止上周五，Mysteel统计的周度五大钢材品种产量合计为1004.46万吨，环比回升6.50万吨。可以看出，固然现在是钢厂的传统检验季，但由于钢材利润仍旧处于高位，钢厂生产积极性较高，检验进度加速，而且提产方法多样，现实产量降落并不显着。思量到本年表内日均粗钢产量不停革新汗青新高，纵然当下有回落，总体供给也维持在高位。

　　综合供需两头环境来看，需求有继承走弱的压力，而供给维持高位运行，供需仍有边际转弱的压力。但必要留意的是，现在的库存程度仍处于低位，供需抵牾仍在累积当中。

　　库存仍有上升大概

　　上周，钢材社会和钢厂库存双双环比回落，竣事了库存一连两周的回升势头，在肯定水平上缓解了市场的担心感情。停止上周五，钢材重要品种社会库存合计为1011.16万吨，环比降落15.40万吨；钢厂库存为462.46万吨，环比降落1.19万吨。库存增势停息，出现重复，但联合前面的供需两头环境来看，后期库存累积历程或会连续。

　　综上，我们以为，钢价或连续振荡走势。从财产层面看，随着高温气候连续，终端需求连续走弱，但供需抵牾并不突出。

　　(作者单元：国泰君安期货)