加拿大丰业银行指出，本年炎天，美元从黄金手中“抢走了”避险属性，随着新兴市场危急继承发酵，黄金潜伏的“双赢局面”正在形成。该行阐发师在其月度陈诉中指出，即便环球金融体系部门承压，黄金仍旧没有吸引避险买需。国际投资者将美元视为避险投资的场合。

　　陈诉指出，黄金本年炎天的体现令人扫兴，2015-2016年期间的涨幅已跌去65%。但好消息是，在略低于每盎司1200美元的程度，一个清楚的底部已经形成。亲身金价四月份高点1365.25美元/盎司未能突破1月份高点1366.15美元/盎司以来，金价不停跌跌不休，这形成了“双顶”图形(俗称M头图形)。

　　下图为金价走势图：

　　只管一系列地缘政治变乱不停升级，包罗新兴市场钱币危急以及美国增强对伊朗制裁的远景，全部这些都大概会触发金融危急，但在多数需求范畴对黄金的买需连续疲弱。

　　导致金价连续下行的重要因素是美元的强劲升值。美元从美联储加息及美国总统特朗普“美国优先”政策中得到强有力的支持。

　　但丰业银行指出，随着大概的“双赢局面”正在形成，金价的环境大概会有所改进。美国经济体现亮眼，但别的国度的经济并没有如许好。一些国度特有的危急好像在上升，不管是政治照旧金融危急，不管因美联储加息引发，照旧由于治理不妥大概制裁威胁引发。丰业银行以为，这些国度包罗土耳其、阿根廷、南非、俄罗斯、巴西和意大利。

　　新兴市场危急从钱币传导至股市

　　近来，土耳其和阿根廷危急伸张到整个新兴市场，新兴市场钱币连续遭重挫。本周三(9月5日)，新兴市场危急由钱币传导至股市。追踪快要800家新兴市场最大企业个股的FTSE新兴市场指数跌入技能性熊市。MSCI新兴市场钱币指数跌0.2%，革新16个月来最低程度。

　　由于印尼的外部融资需求，印尼盾成为亚洲地域最脆弱的钱币之一，印尼盾周二(9月4日)跌至亚洲金融危急以来的最低点。印度卢比连跌七日，革新汗青新低。南非兰特因国度陷入阑珊继承暴跌。

　　印尼股市已是一连第五天下跌，政策订定者试图通过加息等步伐支持钱币，但这些步伐大概减缓东南亚最大经济体的步调。菲律宾股市连续跌势，受钱币贬值刺激，上个月菲律宾通胀飙升逾6%，预示着菲律宾潜伏加息的大概性。

　　美元连续走强，使得从巴西、马来西亚到南非等借债国归还离岸债务的本钱更高。美国制造业数据强劲，推高美联储进一步紧缩政策的大概性。另一方面，南非经济陷入阑珊的消息，为市场定下了负面基调。

　　丰业银行陈诉指出，这对黄金来说大概是一个“双赢的局面”。随着新型市场危急发酵，黄金的避险买需大概会回归，尤其是与很长一段时间以来相比，金价现在自制得多。大概，环球重要央行开始担心新兴市场危急，令他们可放缓收紧钱币政策的步调。

　　丰业银行表示，对付那些想要确保黄金抛售竣事的投资者来说，金价必要稳固在1241美元/盎司的程度上方。美元的任何下跌都大概会引发基金的空头回补，这大概会导致金价强有力的反弹。