策略摘要：

PVC近期出现破位下跌，价格快速走低。在旺季前期货价格的突然下跌除了技术破位导致的资金操作因素以外，基本面端远期成本、利润预期的不乐观以及供应增量的放量是核心驱动。但需求的增速放缓但总量仍增长的状态使得PVC采购低买高不追，因此，近端在旺季来临前存在一定的需求支撑，会使得下行趋势一波三折。

成本支撑与供给缩减不能同步发生，供给端综合效果向下。首先，夏季集中检修后，9月电石一般会出现一波供应恢复的小高峰。其次，今年PVC的检修时间延长现象特别频繁，对于电石来说，其需求恢复缓慢。因此，电石下行仍将继续，PVC的成本会随之走低。同时，PVC供应增长预计将长期的影响远期的PVC利润预期。2019年新增装置投产顺利度要大好于2018年。上半年已有63万吨投产，高于2018全年水平，2019预计全年将投产108万吨。在供应增长，需求不乐观的情况下，同时原材料无新增产能的背景下，PVC的利润将趋势走低的趋势。在成本与利润均走低的预期下，PVC绝对价格趋弱。

似坏非坏的需求现状，促使采购节奏低吸高不追，旺季破灭前仍将平抑PVC波动，在快速下跌过程中会产生一定支撑。PVC下游产业呈现的是需求增速下滑，但总量仍有所增长的情况。使得下游企业的需要在低价是适当多储备一些低价货预防可能到来的旺季，但长期需求的不确定，又使其不会追高。这种需求采购节奏会在近端平抑PVC的波动。

综上所述，预计在未来1个月内，现货走弱仍将继续，但在6300-6400一线存在支撑。期货主力是01合约，市场虽然更多的博弈远期逻辑，但随着09合约的离场，01的现货属性将逐步增加。因此预计01合约走弱的同样会在6300存在支撑。