近日，国内棉花市场一改前期全是利空的局面，利多消息频繁出现，导致郑棉各合约均有不同程度的反弹。截至周五收盘，主力2001合约已涨至12925元/吨，盘中一度出现涨停。该合约在8月底再次升级后一度跌至12240元/吨。当天，在郑棉的大力带动下，储备棉轮出成交率达100%，这是继7月8日以来首次百分之百成交。

政策窗口期临近

根据2019年第1号中华人民共和国财政部公告：根据储备棉实际轮出情况和棉花市场供需情况，国家有关部门择机安排轮入。与前几年的去库存不同，今年储备棉轮出后要进行轮入以补充库存量至安全水平。总量上计划轮出100万吨，截至周五，已实际成交82.61万吨万吨，累计成交率高达84.67%。我们预计，至9月底轮出结束，100万吨的计划轮出量基本能够实现。据悉，本轮轮入量将与轮出量相当，我们暂且认为储备棉轮入量为100万吨。

现阶段国内资源供给相当充足，加之新棉即将上市，储备棉轮入政策或将面世。对此，市场近期各种猜测，对棉价形成无形的拉升动力，虽然目前暂未有具体政策的确切消息。

下游开工略有好转

尽管今年旺季特征并不明显， 金九银十的到来还是为下游带来了一丝温意。与8月份相比，下游订单略有好转，开工率略有回升。据有关数据显示，8月底以来，国内下游纱线和坯布开工率开始缓慢振荡回升，两者的库存也在下降，处于缓慢去库阶段。与上周同期相比，纱线和坯布开工率分别上升0.2和0.5个百分点；两者库存均环比下降0.2天。