在业内人士看来，由于近年来国内苯乙烯持续投产、价格下行压力增大，产业企业需要利用衍生工具管理价格风险，苯乙烯期货上市可谓恰逢其时。目前，苯乙烯期货的流动性和产业参与度尚有提升空间，随着市场不断发展，其交易规模、市场结构和服务实体经济功能有望持续提升。

运行平稳 价格走势符合预期

苯乙烯因现货价格波动大被市场称为“魔鬼品种”，随着苯乙烯期货上市，价格走势如何演变成为市场关注的焦点。相关采访对象对期货日报记者表示，苯乙烯期货上市挂牌基准价为8000元/吨，上市后6个合约价格都有不同程度的下跌，在空头增仓之下，期价重心不断下移。其中，主力2005合约自上市首日高开后保持整体下行态势，结算价最高上涨至8160元/吨，最低下探至7409元/吨，价差达751元/吨。截至10月25日，主力2005合约结算价跌至7493元/吨，较挂牌基准价下跌6%。

“受到大产能投产的影响，苯乙烯期货上市后，价格下行走势符合企业对供需层面的判断，真实反映了未来市场情况。”南通化轻公司副总经理周军表示。

在隆众资讯苯乙烯分析师张雪梅看来，苯乙烯期货上市以来的振荡下跌态势也符合市场预期。她解释说：“主力2005合约在10月21日的夜盘创下新低7409元/吨。国庆节后，华东苯乙烯港口库存处于缓慢累库阶段，虽然累库速度低于预期，但市场主流做空较多，下游需求整体偏弱、供给量预期增多是价格下跌的主要原因。”

近一个月来，苯乙烯华东现货市场价格由8600元/吨下跌至7600元/吨，其间虽有两波反弹，但市场整体看空情绪明显，此时期现价格走势也更贴近。同时，卓创资讯数据显示，截至10月23日，华东地区苯乙烯港口库存约10万吨，处于近期库存高位，未来还将有9万吨船货到港，累库压力增加，这也推动苯乙烯期现价格低位运行。“疲软的现货市场促使苯乙烯期货价格下跌。苯乙烯华东现货市场价格和期货主力2005合约结算价之差，由9月26日的760元/吨下跌至10月21日的225元/吨，远月贴水变小，现货与期货走势的相关性明显提升。”张雪梅说。

据介绍，从远期来看，2020年苯乙烯供需压力凸显，中长期价格承压。截至2020年年底，预计我国有352万吨下游产能释放，对应苯乙烯消耗量为281.23万吨，同期将有601.2万吨苯乙烯产能释放，加剧产能过剩。尽管部分过剩产能可以通过减少进口量的方式消化，但这也意味着国内外货源的竞争将愈发激烈。而需求相对供给跟进不足，随着产能投放，苯乙烯价格将逐步承压。