24K99讯 周一(1月3日)，随着美国国债收益率走高，黄金价格大幅下跌，势将创下至少六周以来的最大跌幅。美市盘中，现货金扩大跌幅至1.6%，最低触及1798.22美元，较日高跌去33美元。如果收盘价达到这个水平，将创下至少自11月22日以来的最大跌幅。（现货黄金30分钟走势图，来源：24K99）日内公布的数据显示，美国12月份制造业采购经理指数报57.7， 预期为57.8。IHS Markit高级经济学家Sian Jones评论称，去年12月，美国制造业产出增长再次受抑，原因是材料短缺和供应商延期供应的情况在持续。尽管供应链恶化程度降至5月以来的最小程度，市场认为情况有所缓解，但原材料交货期

24K99讯 周一(1月3日)是2022年的第一个交易日，黄金和白银期货价格均大幅下跌。美市尾盘，2月期金下跌29.60美元，报1799.00美元/盎司；3月纽约商品交易所期银下跌0.487美元，报22.87美元/盎司。Kitco高级分析师Jim Wyckoff撰文称，今日美元指数强劲走高、美国公债收益率大幅上升等看跌因素对贵金属构成负面影响。此外，周一大多走高的股指表明，目前市场上交易员和投资者的风险厌恶情绪仍然不足，这对避险金属来说是利空。全球股市普遍走强。中国、日本和澳大利亚股市休市。美国股指午盘小幅走高，但随后削减了涨幅。2021年，标普500指数上涨27%，全年创下70个历史新高。尽

24K99讯 周一(1月3日)，黄金价格下跌逾1%，风险情绪反弹给金价带来压力，此外投资者淡化了对奥密克戎龙(Omicron)变种蔓延所带来的影响。美市尾盘，现货黄金收报1801.13美元/盎司，大幅下跌27.20美元或1.49%，创下一个多月来最大单日百分比跌幅，盘中一度触及1831.63美元高点，但随后很快冲高回落并刷新日低至1798.22美元。（现货黄金日线走势图，来源：24K99）COMEX 2黄金期货收跌1.6%，报1800.10美元/盎司，上周累涨0.9%。周一美市尾盘，美国10年期基准国债收益率涨11.79个基点，报1.6280%，盘中交投于1.5274%-1.6385%区间。指

FX168财经报社(香港)讯 周一(1月3日)，黄金价格下跌逾1%，风险情绪反弹给金价带来压力，此外投资者淡化了对奥密克戎(Omicron)变种蔓延所带来的影响。现货黄金收报1801.13美元/盎司，大幅下跌27.20美元或1.49%，创下一个多月来最大单日百分比跌幅。主要货币及商品1月3日收盘：外汇：欧元/美元收报1.1297；英镑/美元收报1.3476；澳元/美元收报0.71830；美元/日元收报115.31；美元/加元收报1.27407；美元/瑞郎收报0.91875。大宗商品：现货金收报1801.13美元/盎司；Comex期金收报1800.10美元/盎司；现货银收报22.884美元/盎司

24K99讯 在2021年结束时黄金下跌近4%，尽管如此，散户投资者明年仍对金价持明显看涨态度。周五(12月31日)，金价稳步走高，在2021年最后一个交易日强势突破了1830美元。然而，今年初市场金价交投于1898美元一线。对黄金市场来说，今年是相对令人失望的一年，出现了一些相当剧烈的波动。其中包括8月份的一次闪电崩盘，当时金价一举跌破了1700美元。在非凡的通胀压力推动下，实际利率已跌至历史负利率水平，但金价仍难以吸引多头关注。分析人士指出，过去一年消费者价格上涨的同时，人们预期美联储将比预期更快地收紧利率。美联储在12月的货币政策会议上表示，将在明年3月结束月度债券购买，并可能在2022

作者：曾翔 /Z0003110/ 、张海瑞 /Z0015532/ ，一德期货动力煤分析师内容摘要回顾2021年，在全球放水、需求强劲的作用下，煤价长时间处于上涨阶段，价格绝对值高，波动幅度大。期货端在交易限额和持仓限制收紧，保证金和手续费提高下，下半年量仓整体进入下滑阶段。会不会出现行情转折点，多次聚焦在增产增供上。4月份开始政策消息就不断，而当时的市场情况直接或间接都表明短时间增产很难，会有一些增量但是有限不足以改变局势。一直到四季度，国庆节后增量落地效应才明显体现，日产量接连创新高，再加上政策的组合拳，以及需求端增长显现乏力，整体局势才逐步转变。核心观点宏观局势上，疫情反复仍带来很大不确定

作者：任宁/Z0013355/，一德期货能化分析师内容摘要1． 2020-2022年是产能投放高峰期，年均增速在20%/12%；2． 今年供应端由于进口减量导致表需增速下滑，塑料/PP分别为-5%/2%，预计明年11%/9%；3． 整体需求相对偏弱，明年需求增速乐观预计11%/8%；4． 利润随产业周期压缩，尤其边际路线会受到更多挑战；5． 从月度来看，上半年表需压力小于下半年。核心观点聚烯烃价格波动影响一是成本端逻辑，尤其是煤炭受政策影响大，随着经济工作会议中提出“新增可再生能源与原料用量不纳入能源消费总量控制”，且各地保供措施逐步执行，煤炭价格回归到合理区间，煤化工成本压力有望缓解，传导到

作者：郑邮飞/Z0010566/，一德期货能化分析师内容摘要终端内需回归但不宜期望过高，外需高位回落但仍可能有一定韧性。明年新增产能最多在450-500万吨，产能增速7%左右，利润一般。PTA产能增速或未有预期中的多，寡头市场中危中找机。MEG产能压顶但在低库存低估值背景下重点关注预期差。PF产能增速相对不高，总体实现弱平衡。核心观点聚酯产业整体上处于产能投放的大周期中。PTA：成本端PX产能投放大周期，不过依据规划明年基本在下半年投放，而下游PTA产能按照规划投产在上半年，对于PX有一定支撑，PXN或出现先扬后抑的走势。成本端上半年对于PTA有一定的支撑。2022年PTA广义的投产增速仍然较

原标题：动力煤2022年年度投资策略：荣华东流水，万事皆波澜作者：东海期货 吴思伶、刘慧峰投资要点安全生产责任纳入刑法、内蒙古煤炭反腐倒查二十年，成为今年制约煤炭供应释放的主要因素，往年违规超产产生的隐性库存已不复存在，煤炭行业将逐步进入规范发展新阶段。保供稳价效果显著，明年新增煤炭产能预计将有3亿吨，煤炭供应紧缺问题已基本得到解决。双碳及能耗双控政策下，煤炭消费量受到严格制约。可再生能源发电机组占比正在逐年提高，我国能源结构将逐步转型。基本面之外，动力煤作为影响国计民生的重要品种，政策引导尤为关键。国家坚持长协全覆盖，稳定煤价保民生的态度坚决。长协价高于往年为煤价提供托底，但明年煤价运行中枢

文丨一德期货上海营业部内容摘要全球针叶浆新增产能较少，明年进口或维持稳定，需要关注疫情等事件对供应端扰动。港口库存维持高位，期货仓单数量处于历史高位，明年上半年或有一定去库压力，但后期纸企补库行为或提振浆价。核心观点供应端：针叶浆库存天数明显高于正常水平。考虑到库存压力，明年浆厂或有去库存的过程，但全球针叶浆新增产能较少，同时容易受到疫情等不确定性因素影响，明年整体进口量会维持稳定。需求端：终端成品纸需求增速或有限，但明年国内有新的成品纸投产计划，对纸浆需求或有提振，同时关注纸企补库行为。策略上，明年整体运行区间5500-6700，操作上可尝试逢低介入多单。 正文01 2021年纸浆走势回顾1